Для любого бизнеса деньги – это такая вещь, которой всегда не хватает. Даже если у вас перспективная и прибыльная организация с огромной клиентской базой, вы все равно никогда не откажитесь от лишних инвестиций. Но другой вопрос: могут ли предприниматели позволить себе подобные вложения?
У них самих деньги когда-то закончатся, и придет очередь привлекать капитал извне, что весьма проблематично. Конечно, инвесторы с радостью купят акции прибыльной компании, а банки не откажут в кредите успешному предпринимателю, но все это возлагает на вас дополнительные обязанности, лишают определенных преимуществ и могут негативно сказаться на будущем бизнеса. Итак, в этой статье будет рассмотрен вопрос привлечения финансов в организацию.
Сразу отмечу, что далеко не все бизнесмены будут способны воспользоваться любым видом привлечения капитала, представленным ниже. Дело в том, что в некоторых случаях к вам как владельцу бизнеса будут предъявляться определенные условия, без соблюдения которых вы не получите ни гроша.
К примеру, чтобы в вашу идею инвестировали капитал инвесторы, эта идея должна быть стоящей, а чтобы взять кредит в банке, необходимо обладать кое-какими источниками дохода. Впрочем, обо всем этом более подробно вы узнаете далее.
Как сохранить бизнес?
Когда вы привлекаете деньги извне, то лицо, которое в вас инвестирует, хочет получить свою выгоду. Многие молодые предприниматели, у которых нет денег, но есть перспективные идеи, соглашаются на любые условия, только бы получить так необходимый стартовый капитал. Но потом оказывается, что построенный вами бизнес не принадлежит вам, управляется он другими лицами, а вы, в лучшем случае, остаетесь номинальным директором. Такие случаи повсеместны, и вы должны смотреть, на какие условия соглашаетесь, прежде чем подписывать договор.
Не стоит брать на себя обязательств, которые не сможете выполнить или не уверены, что сможете. Это касается, главным образом, кредитов в банках. Многие предприниматели берут достаточно большие суммы, однако потом их бизнес банкротиться и уже бывшие бизнесмены оказываются в долговой яме. Часто случается, что организация не развивается именно по причине сильно больших процентов по ссуде.
Как привлечь финансы в организацию?
- Наиболее безрисковый и комфортный способ – это капитализация, т.е наращивание капитала.
Вы не привлекаете деньги извне, а пользуетесь для расширения прибылью собственного бизнеса. Итого получается, что организация растет сама по себе, не требуя никаких дополнительных вложений. К примеру, есть у вас магазин. За месяц вы заработали на нем 30 000 у.е., из которых 20 тысяч пустили на расширение (арендовали новое помещение и закупили новый товар). Вы ничем не рискуете, не должны просить ни у кого денег и выполнять обязательства.
Важно понимать, что при помощи капитализации не расширить бизнес в кратчайшие сроки, потому что ваша прибыль ограничена. Кроме того, подходит это только для прибыльного бизнеса, а если вы только что создали или намерены создать организацию, то в любом случае понадобятся средства извне.
Капитализацией, как правило, пользуются крупные предприятия в форме ОАО или ЗАО. Их прибыль достаточно велика, чтобы помимо выплат дивидендов акционерам тратить деньги и на расширение. Впрочем, это лишь традиционный взгляд, и никто не запрещает мелкому предпринимателю развивать свой бизнес постепенно, по мере увеличения доходов. В этом есть свои плюсы, потому что вы не рискуете ничем, не теряете долю в бизнесе и не получаете обязательства по выплату долгов.
- Достаточно популярный в последние десятилетия способ привлечения капитала – это инвестиции.
Есть люди, у которых есть много денег, но нет предпринимательских способностей или времени, а есть те, у кого есть идеи, но вот с деньгами проблемы. И в таких случаях предприниматель ищет себе инвестора, который, в свою очередь, будет получать часть дохода с будущего бизнеса. Первый при этом получает так необходимые ему деньги, а второй – неплохой и перспективный пассивный доход.
О рисках инвестора я говорить в этот раз не буду, рассмотрю этот вопрос с точки зрения предпринимателя. Бизнесмен в этом случае рискует самым ценным, что у него есть – своей долей в новом бизнесе, потому что очень часто инвесторы стремятся забрать большую часть дохода. Именно поэтому стоит внимательно читать договор, прежде чем его подписывать, чтобы потом об этом сильно не пожалеть.
В идеале, у вас должно остаться более 50% акций организации, потому что в таком случае вы выступаете как фактический собственник.
Если же инвесторы получат слишком большую долю в бизнесе, то вы останетесь лишь директором компании с фиксированной заработной платой. А директора, как ни странно, могут легко уволить собственники.
Не стоит также забывать, что только хорошие и перспективные идеи заслуживают финансирования. Если же вы просто хотите открыть свой продуктовый магазин, не имея при этом инновационных идей или четкого бизнес-плана, то даже не рассчитывайте на то, что вам кто-то даст денег. Инвесторы, как правило, являются людьми достаточно умными, и поэтому определяют действительно прибыльные проекты и инвестируют только в них.
- Еще один вариант для привлечения денег извне – кредиты.
Современные банки с радостью предоставляют ссуды успешным бизнесменам на расширение, причем под льготные проценты. Если же вы только хотите открыть свое дело и не имеете при этом постоянного дохода, соответствующего сумме планируемого кредита, то банк, скорее всего, откажет вам в ссуде. Конечно, вы можете оставить в залог недвижимость, автомобиль или иное ценное имущество, но в таком случае сильно рискуете остаться и без бизнеса, и без крыши над головой.
Лично я не рекомендую пользоваться этим способом, а применять его лишь в том случае, если других вариантов нет.
Хочу отметить, что периодически государство проводит программы по поддержанию малого бизнеса, при которых государственные банки предоставляют кредиты молодым предпринимателям по льготным условиям. Если вы попадете на такую программу, то сможете взять ссуду под более низкий процент и без всевозможных справок о доходах. Хотя, вполне возможно, вам придется продемонстрировать свою бизнес идею сотрудникам банка, прежде чем будет принято решение о выдаче кредита.
Для крупных предприятий хорошим способом получить дотации является продажа государству части акций. При этом оно получает личную заинтересованность в прибыльности вашего бизнеса и будет всячески вас поддерживать. Помимо дотаций могут иметь место прибыльные и большие государственные заказы, всевозможные поощрения, законодательная помощь и т.д.
- Если дела совсем плохи и вам нужны деньги срочно, если вы не можете привлечь их всеми вышеупомянутыми способами, если вы стоите на грани банкротства, и без материальной помощи потеряете бизнес, то последний вариант для вас – продать часть имущества организации.
К примеру, если у вас есть сеть из трех торговых точек, можете продать одну из них, а если вы являетесь собственном перевозочной компании, то можете попробовать реализовать несколько автомобилей. Это, безусловно, ударит по вашему бизнесу, однако поможет не обанкротиться окончательно и пустить полученные деньги на преодоление текущих трудностей.
Самое главное на этом этапе – не впасть в депрессию из-за неудач, а попытаться их преодолеть, ведь большинство тех бизнесменов, которые обанкротились, могли спасти свой бизнес, если бы взялись за голову.
Государственная система!
Принцип обращения с финансами организаций государственного подчинения и привлечения туда денег несколько отличается от частного. Как правило, единственным источником финансирования государственных предприятий есть госбюджет.
Как по мне, эта система намного хуже той, что существует в частных компаниях, потому что открывает дорогу многим коррупционерам. Те чиновники, которые управляют конкретной организацией, не получают от неё доход, а лишь фиксированную заработную плату, которая не является достойной. Из-за этого чиновники очень часто пытаются обогатиться нечестным путем, из-за чего инвестиции не достигают своего адресата в полном размере.
Кризисное привлечение денег!
Когда компания стоит на грани банкротства, система привлечения средств извне сильно меняется. Перед владельцами в такие моменты стоит одна единственная цель – сберечь бизнес и не лишиться всех вложений в него, и даже если в результате привлечения инвестиций они лишаться половины своей доли, все равно пойдут на этот шаг.
Если предприятие, которое банкротится, достаточно крупное, то оно может рассчитывать на государственную помощь, потому что державе невыгодно, когда крупный бизнес распадается. А вот если организация незначительная по размерам и прибыли, то решать свои проблемы вынуждена сама.
Предприниматель, конечно, может попробовать попросить помощи у государства, но шанс её получить оставляет желать лучшего. Если вы столкнулись с такой ситуацией, то можете делать все, что угодно, для того, чтобы сохранить бизнес, кроме одного – не нужно брать кредитов!
Если компания дошла до такого состояния, что ей срочно нужны вложения, то существует большая вероятность, что и новые средства не помогут. Однако если вы просто потеряете бизнес, то сможете со временем открыть новый, а если при этом влезете в долги, то коллекторы не дадут вам думать о предпринимательстве, придется всю жизнь выплачивать один кредит.
Послесловие…
В конце хочу добавить, что при любом привлечении финансов в организацию предприниматель должен знать меру. Не стоит брать сильно больших кредитов, не стоит принимать слишком большие инвестиции, потому что при этом вы получаете не меньшие обязательство. Любое привлечение денег извне – это палка на двух концах, которая может принести вам как успех, так и сожаления о неверно принятом решении.
Каждая организация стремится развиваться, обретая новые возможности, расширяя рынки сбыта, наращивая масштаб производства продукции и т. д. Для этого руководство компании на основе длительного и глубокого анализа состояния рынка и особенностей собственного предприятия принимает решение о необходимости внедрения в жизнь определенных проектов. Эти пути развития должны быть прибыльными. После их внедрения в производственные, финансовые программы компания должна как минимум окупить свои затраты на проведение подобных мероприятий.
Чтобы иметь возможность увеличивать чистую прибыль и гармонично развиваться в условиях рынка, организация должна искать пути финансирования своей деятельности. Такие ресурсы не должны превышать совокупный доход от их применения. Поэтому привлечение финансирования является одной из важнейших задач, которые решает руководство любой компании.
Общее понятие
Может производиться разными способами. Однако общим для них является конечная цель. Все источники, которые финансируют , привлекаются под конкретные проекты. При этом проводится точный сложный расчет. Во внимание берутся риски, вероятность получения прибыли как инвестором, так и предприятием.
Проектное финансирование может рассматриваться в широком и узком смысле. В первом случае под этим понятием подразумевается вся совокупность методов и форм обеспечения необходимыми финансами разработанного проекта. В узком понимании проектное финансирование понимается как методы и формы обеспечения определенного направления деятельности компании, которое принесет прибыль.
В данной статье проектное финансирование будет рассмотрено в узком понимании. Оно позволит понять, как оптимально распределяются риски и доход между всеми сторонами. Каждый проект генерирует определенный уровень прибыли или убытка.
Варианты финансирования
Существуют определенные способы привлечения финансирования. Каждое предприятие может внедрять новые проекты в свою производственную деятельность при помощи собственных и заемных средств. Причем в первом случае ресурсы для реализации проекта стоят дешевле, однако их недостаточно для гармоничного развития.
Заемный капитал отличается достаточно высокой стоимостью. Каждый инвестор ждет вознаграждения за использование предприятием его временно свободных средств. Поэтому по окончании установленного срока организация возвращает заемный капитал владельцу с процентами. Это более дорогой капитал.
Однако без привлечения заемных средств предприятие не может гармонично развиваться, завоевывать новые ниши на рынке, расширять свои рынки сбыта. Именно по этой причине практически каждая организация прибегает к помощи инвесторов. Они предоставляют возможность для развития, увеличения количества прибыли компании. Но за это придется платить проценты. Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала гарантирует максимальное количество прибыли.
Методы
Для финансирования может производиться различными методами. Компания проводит тщательный расчет того, какой из перечисленных далее вариантов является более приемлемым в данных условиях.
Организация может финансировать свои проекты одним из следующих методов:
- Долевое финансирование. Одним из самых распространенных методов в этой категории является привлечение акционерного капитала.
- Самофинансирование. Применяются собственные средства владельца компании.
- Кредитование. Выпускаются облигации или берутся кредиты в банковских учреждениях.
- Лизинг.
- Поступления из бюджетных фондов.
Крупные предприятия могут применять для реализации своих проектов сразу несколько методов, которые были перечислены выше. Средства для обеспечения работы каждого направления деятельности компании представлены в виде наличных и безналичных денежных средств.
Внутреннее финансирование
Самый дешевый способ привлечения финансирования называется самофинансированием. Это обеспечение реализации проектов предприятия за счет своих внутренних источников. При этом может применяться уставный капитал, сформированный из средств акционеров. Этот фонд образуется при создании общества.
Также к собственным источникам финансирования относятся потоки средств, которые формируются в результате деятельности компании. В эту сумму входит нераспределенная прибыль, а также амортизационные средства.
Если предприятие выбирает этот путь финансирования, оно создает специальный фонд. Он предназначен строго для реализации определенного проекта. Этот способ финансирования имеет ограниченную область применения. Он подойдет для небольших проектов. Для масштабных преобразований, внедрения новых линий производства собственных средств не хватит. В этом случае требуется стороннее финансирование.
Внешние источники
Привлечение внешнего финансирования в некоторых случаях становится крайне необходимым. При этом список субъектов, готовых предоставить свои временно свободные средства в пользование организации, достаточно обширный. Это могут быть как физические, так и юридические лица. Денежные средства для реализации проекта могут предоставить как государственные, так и зарубежные инвесторы. Также могут использоваться дополнительные вклады основателей организации.
Каждый источник, который может быть привлечен компанией, имеет свои достоинства и недостатки. Поэтому крайне важно при его выборе выработать правильную стратегию финансирования. Все доступные методы должны сравниваться между собой. Предприятие при этом выбирает наиболее прибыльный тип финансирования. При этом обязательно учитывается доходность инвестиций, риск при их использовании.
При использовании заемных источников разрабатывается схема их привлечения. Это позволяет рассчитать оптимальное количество платных средств, которого было бы достаточно для проведения каждого шага реализации созданного плана.
Акционирование
Может быть выполнено путем акционирования. Это понятие включает в себя средства, полученные в результате дополнительной эмиссии акций, а также паевых или прочих подобных взносов в уставный фонд организации.
Инвесторы направляют определенное количество своих средств для реализации проекта. При этом каждый из них вносит определенную долю. Такое финансирование может проводиться в нескольких формах.
Акционирование может производиться одним из трех основных методов. Первым из них является дополнительная эмиссия акций. Вторым методом может быть привлечение новых паев, вкладов или прочих инвестиционных взносов учредителей организации. В некоторых случаях применяется третий подход. Он предполагает создание нового предприятия, которое будет работать для осуществления проекта.
Представленные методы подойдут только при необходимости реализовать масштабный, крупный проект.
Кредиты банка
Может быть осуществлено за счет Это на сегодняшний день одна из наиболее эффективных форм проектного финансирования. Она подходит тем организациям, которые в силу определенных причин не могут эмитировать новые акции. Если подобный вид финансирования нецелесообразен для конкретного проекта, банковский кредит станет одним из лучших способов внедрить инновации.
Преимуществ у представленных ресурсов достаточно много. Банковский кредит позволяет разработать гибкую схему финансирования. При этом отсутствуют затраты на размещение и реализацию новых ценных бумаг.
Именно при использовании кредитных средств финансовых учреждений можно получить эффект финансового рычага. В этом случае рентабельность эксплуатации собственных средств возрастает при использовании заемного капитала. При этом уменьшается налог на прибыль. Затраты на оплату процентов относятся в этом случае на себестоимость.
Облигации
Может быть выполнено за счет В этом случае компания выпускает корпоративные облигации под существующий проект. Это позволяет привлечь ресурсы на более выгодных условиях.
В этом случае не требуется предоставлять залог, как при оформлении банковского кредита. Погашение долга происходит по истечении всего срока эксплуатации заемных средств. Также не потребуется предоставлять кредиторам подробный бизнес-план.
При возникновении сложностей в ходе реализации проекта предприятие, выпустившее облигации, может их выкупить. Причем цена может быть ниже, чем при первичном размещении.
Лизинг
Может осуществляться за счет лизинга. Это комплекс отношений между владельцем и получателем во временное пользование движимого и недвижимого имущества в долгосрочную аренду.
По договору лизингодатель обязуется приобрести у определенного продавца объект имущества, а затем предоставить его лизингополучателю во временное пользование. Последний имеет возможность самостоятельно выбрать объект имущества, который он возьмет во временное пользование.
При этом срок лизингового договора меньше, чем установленная длительность эксплуатации объекта. Когда срок контракта пройдет, лизингополучатель сможет выкупить объект по остаточной стоимости или арендовать его на выгодных условиях.
Выбор вида финансирования
Производится путем сравнения нескольких вариантов привлечения ресурсов для реализации проекта. Только при достаточно высокой выгоде от привлечения заемных средств, компания заключает соответствующие договоры. В каждом случае подходит определенный тип обеспечения определенного направления деятельности компании.
Рассмотрев, как происходит привлечение финансирования, можно понять принципы, по которым выбирается тот или иной тип ресурсов.
Для того чтобы заработать деньги, нужно их вложить. Чем больше планируется заработать, тем больше нужно вложить. Другими словами, деньги делают деньги. Именно они превращают идею в бизнес, изобретение в товар, знания в качественную услугу. Но дело в том, что своих денег часто не хватает. Для этого существуют различные способы заимствования финансовых средств и не только.
Основными способами являются:
- кредиты;
- инвестиции;
- лизинг;
- спонсорство
Рассмотрим каждый из способов в отдельности, с их достоинствами и недостатками. Какой бы из способов вы не использовали, вам понадобиться жёсткий контроль финансовых средств, который можно обеспечить использованием автоматизации учёта, движения и планирования финансовых средств.
Кредиты
Кредит – это заём финансовых или материальных средств с обязательным последующим возвратом. Как правило, за использование кредита берётся плата – процент.
Кредитом могут выступать не только деньги, но и материальные ресурсы, например, товар. Кредит можно получить от частного лица, банка, государства. Все виды кредитов регулируются соответствующим законодательством. Поэтому, если решитесь получить кредит, законы стоит изучить.
Чтобы обеспечить возврат кредита часто используют гарантии возврата. В большинстве случаев гарантией является залог. В качестве залога может выступать движимое и недвижимое имущество, земля, товар, которые принадлежат тому, кто занимает средства. На практике сумма залога, обычно, значительно превышает сумму кредита. Поэтому стоит подумать, а нужно ли брать кредит. Можно продать часть имущества и использовать вырученные средства, без выплаты процентов кредитору.
Реже в качестве гарантии может выступать другое физическое или юридическое лицо, то есть, поручитель. В случае если вы не вернёте кредит, поручитель возьмёт обязательства по выплате кредита на себя. Но чем вы будете обязаны поручителю, вопрос не последний.
В последнее время, кредиты один из самых противоречивых способов получения средств на развитие бизнеса. С одной стороны всё просто: оформили, получили деньги и пользуемся. Но приходит время, когда деньги нужно вернуть, с процентами. Пока что отечественная банковская система использует слишком высокие процентные ставки. Причём настолько, что выплата процентов может «вымывать» практически всю прибыль – работать на банк не очень хочется. Да и оформить кредит, после кризиса, не так просто – повысились требования по гарантиям и платежеспособности. Но ситуацию может облегчить наличие знакомых в банке.
Инвестиции
Здесь мы говорим только о прямых инвестициях , которые вкладываются непосредственно в бизнес. По сути, инвестиции – это тоже заёмные средства. Но возврат инвестиций происходит только в том случае, если бизнес прибыльный. Из прибыли часть средств отчисляется инвесторам. За счёт этого инвестор возвращает вложенные средства и получает доход. По сути, инвестор становиться одним из участников бизнеса и участвует в распределении прибыли.
Инвесторами могут быть частные лица, финансовые организации (инвестиционные фонды, страховые, управляющие компании) и государство. Отношения между инвесторами и бизнесменами регулируются законодательно, но очень многое зависит от личных связей и договорённостей.
К сожалению, на постсоветском пространстве не сложились чистые инвесторы. Дело в том, что инвестиции предполагают риски инвестора . То есть, инвестор может вложить деньги, но если бизнес окажется убыточным, то возврата денег он не дождётся. Причём реальную доходность бизнеса нельзя просчитать. Все расчёты бизнес-планов, инвестиционной привлекательности, делаются на прогнозах. Обычно, чем выше риск, тем выше и предполагаемая доходность будущего бизнеса.
Но в наших условиях не так: многие инвесторы не хуже кредиторов найдут способы выбить деньги. То есть, они не готовы рисковать, нести убытки. А значит, «чистыми инвесторами» не являются. По сути, большинство так называемых инвестиций даётся на условиях кредита. Но, правда, с процентом меньшим, чем в банках.
Не редко и сами бизнесмены не готовы работать с инвесторами. Использование инвестиций предполагает прозрачность финансовых и материальных операций, жёсткого контроля. К тому же, часто возникает мысль, вы работаете, напрягаетесь. А часть прибыли должны отдавать инвестору только за то, что он когда-то вложил деньги и сейчас отдыхает где-то на Карибах.
Поэтому основой получения инвестиций часто являются личные, доверительные отношения.
Лизинг
Лизинг часто называют формой инвестиции. Хотя, по сути, это аренда основных фондов. Если у бизнесмена нет средств на покупку основных фондов, он их может взять в лизинг у специализированной компании. Отличие лизинга от обычной аренды в законодательном регулировании. Кроме всего прочего, оборудование, полученное в лизинг, через определённый срок переходит в собственность бизнесмена.
Лизинг даёт очевидные преимущества в виде оптимизации налогообложения, выборе системы выплат, возможности выкупа по остаточной стоимости, оптимальном управлении оборотными средствами.
Недостатками лизинга является более высокая стоимость оборудования, так как лизинговая компания стремиться компенсировать свои риски. Нередко, лизинговая стоимость может быть выше, чем стоимость приобретения, даже если для покупки использовался кредит. Кроме этого, до выкупа оборудование не является собственностью, а значит, оно не может выступать в роли залога или гарантий для получения кредита.
Если решитесь на лизинг, то учтите дополнительные затраты на экспертный анализ условий лизингового договора.
Спонсорство
Пока что данный вид получения средств не очень распространён, особенно у коммерческих организаций. Тем не менее, ряд сфер бизнеса (например, социальные сети в Интернет, другие Интернет-проекты, медийные проекты) вполне могут привлекать средства спонсоров для своего старта и развития.
Спонсор может предоставлять денежные средства , оборудование, оргтехнику, помещения для бизнесмена. При этом спонсор рассчитывает не на доход, который получит бизнесмен, а на косвенные выгоды для себя. Обычно, спонсорством занимаются крупные компании для формирования своего имиджа, повышения узнаваемости и влияния на целевую аудиторию.
Для привлечения средств от спонсора понадобится нестандартная коммерческая идея
Кроме перечисленных способов привлечения средств сейчас активно развивается политика поддержки малого предпринимательства. Для этого создаются бизнес-инкубаторы, технопарки. Конечно, данная сфера ещё не очень развита и касается только определённых сфер бизнеса (инновационных, высокотехнологичных). Однако, по примеру Западной Европы и США, можно говорить о том, что такие центры будут развиваться.
Какой из способов выбрать зависит от вас.
Привлечение финансирования - одна из основных потребностей любого предприятия. Эта задача решается во взаимодействии предприятия с инвестиционным институтом, например, для размещения эмиссии акций или облигаций. Благодаря такому взаимодействию предприятие может правильно построить свою политику привлечения капитала, выбрать оптимальные источники финансирования, снизить стоимость заемных средств. С другой стороны, в рамках предприятия могут действовать подразделения, имеющие потребности в финансировании. Для удовлетворения они могут, во-первых, запрашивать ресурсы внутри предприятия, во-вторых, выходить на внешний по отношению к предприятию рынок капитала.
Реальный сектор экономики располагает инвестиционными возможностями, для реализации которых в целях извлечения прибыли необходимы капитальные ресурсы. С другой стороны, существуют сектора, не обладающие внутренним инвестиционным потенциалом, однако владеющие свободными ресурсами. Рынок капитала появился и получил развитие как механизм, упрощающий и удешевляющий отношения между теми, кто владеет ресурсами, и теми, кто в них нуждается.
Банковская система является одним из проводников капитала в реальный сектор. Однако при сегодняшнем раскладе в экономике страны банки теряют статус оплота финансовой системы. Доверие к банкам пошатнулось, что вызовет, кроме прочего, повышенную избирательность при выдаче кредита, тем более долговременного. В результате, предприятие, даже при явных инвестиционных возможностях, может остаться без финансирования.
Наиболее привлекательным для предприятия является рынок ценных бумаг, который, к сожалению, не успев развиться до той степени, когда не только крупные, но и средние и мелкие предприятия смогут привлекать на нем ресурсы, оказался откинутым в результате кризиса на несколько лет назад. В настоящее время на рынке акций остались только крупные и наиболее профессиональные операторы, а объемы сделок сократились в десятки раз. Следовательно, планы эмиссии акций для продажи на рынке целесообразно скорректировать в сторону привлечения зарубежных инвесторов.
Но жизнь не останавливается, то есть потребностей в финансировании не уменьшается. На предприятиях зачастую возникают проблемы финансирования, причем, проблема одного бизнеса - нехватка средств для потенциально возможного роста, другого - нехватка средств вообще (при стагнирующем производстве), а третьего - невозможность расширения на имеющихся площадках.
Для предприятия, как правило, необходимы услуги по комплексному финансированию - привлечение инвесторов, как на долговой, так и на долевой (акционерной) основе, но без передачи прав собственности на контрольный пакет. Предприятия второго типа заинтересованы в привлечении стратегического инвестора, и основные акционеры, скорее всего, согласны с потерей контроля. Как правило, стратегический инвестор желает приобрести более 50%, а иногда более 75% акций такого предприятия, то есть поглотить его. Владельцы предприятий третьего типа располагают средствами (или представляют схемы для получения средств) для приобретения (поглощения) или объединения (слияния) с другим бизнесом, которое должно принести дополнительный доход (синергический эффект).
Услуги всех перечисленных типов оказываются специфическими финансовыми институтами - инвестиционными банками, - которые пока только зарождаются в России как звено финансовой системы. В инвестиционные банки чаще всего преобразуются крупные универсальные инвестиционные компании и банки, работающие на рынке ценных бумаг.
С одной стороны, инвестиционный банк должен иметь мощную аналитическую службу, способную, работая совместно с предприятием, проникать в суть производственных и инвестиционных процессов. С другой стороны, инвестиционному банку необходима инфраструктура, позволяющая работать на всех сегментах рынка ценных бумаг, а также организовывать взаимодействие с банковскими структурами.
Инвестиционный банк осуществляет поиск стратегического инвестора, выступает в качестве консультанта при слияниях компаний и участвует во всех необходимых сделках с акциями.
Типичный продукт по корпоративному финансированию, предлагаемый инвестиционным банком, обычно содержит услуги по:
- 1. Оцениванию необходимости привлечения ресурсов (инвестиционная диагностика);
- 2. Разработке оптимальных инструментов финансирования и выработке рекомендаций по их применению (инвестиционное проектирование);
- 3. Посредничеству между предприятием и структурами предложения капитала (эмиссионная деятельность, сделка по предоставлению кредита);
- 4. Сопровождению проекта финансирования (финансовое консультирование).
Анализ деятельности предприятия проводится со степенью детализации, необходимой для выявления объема потребности в дополнительном финансировании. Возможна ситуация, когда потребности в дополнительном финансировании не будет выявлено вовсе. Тем не менее, финансовый анализ и экономическая оценка предприятия достаточно важны в инвестиционно-банковском процессе. Именно на основе результатов анализа строятся все дальнейшие действия по выбору типа источников и привлечению финансирования.
Следует добавить, что в основе удовлетворения потребностей предприятия в финансировании лежит сделка (ряд сделок) по купле-продаже его ценных бумаг или по предоставлению банковского кредита. Важнейшими параметрами сделки являются ее размер и цена, которые, кроме прочего, зависят от финансового инструмента, выбранного для обеспечения инвестиционных потребностей заемщика.
Долговое финансирование предприятия выгодно использовать не на временной основе, а с оставлением постоянной доли в авансированном капитале, то есть, последовательно равными суммами подменяя долг собственными финансовыми ресурсами. С одной стороны, это освобождает от единовременного погашения достаточно крупной основной части долга из прибыли или других собственных источников. С другой стороны, поддерживая существенную долю долга в авансированном капитале предприятия, возможно, постоянно пользоваться налоговыми преимуществами финансового левериджа, тем самым, увеличивая рыночную стоимость предприятия. Разумеется, такое поведение потребует четкого расчета, основанного на стабильном прибыльном функционировании.
Инструмент финансирования выбирается в зависимости от суммы, срока и ограничения на стоимость капитала, накладываемого рентабельностью проектов предприятия. Изначально рассматриваются практически любые возможности - от обыкновенных акций до банковского кредита и облигаций. Эмиссия акций, как уже было сказано, вряд ли может быть в настоящее время успешно размещена на российском рынке. Существует, однако, возможность частного размещения, означающая продажу всего выпуска одному или нескольким стратегическим инвесторам. Услуги инвестиционного банка могут включать поиск таких инвесторов.
Банковский кредит в настоящее время излишне дорог. Однако инвестиционный банк может провести работу по созданию банковского синдиката, кредитующего предприятие по сниженной ставке. Синдицированный кредит обычно дешевле кредита единичного банка, поскольку вся совокупность кредитных рисков, сопутствующих данному кредиту, делится между участниками синдиката.
Сегодняшние проблемы банковской системы - основа для возникновения возможности выпуска корпоративных облигаций, которые представляют собой инструмент долгового финансирования, имеющий кредитную природу. Возможен выпуск облигаций различного вида: купонные облигации (с фиксированной и плавающей купонной доходностью), дисконтные облигации и конвертируемые облигации (доходность увязывается с параметрами размещения дополнительной эмиссии акций и их курсовой стоимостью).
Некрупные облигационные займы (3-10 млн. долл.) могут быть размещены частным образом. Крупные займы (более 10 млн. долл.) должны обслуживаться совместно несколькими финансовыми институтами и размещаться как частным образом, среди крупных инвесторов, так и публично, среди мелких и средних инвесторов.
Существует также множество "нетрадиционных" для российского рынка капитала инструментов, с помощью которых возможно привлекать финансирование. Некоторые инструменты, используемые в финансовой практике для привлечения финансовых ресурсов, рассмотрены ниже, однако, стоит иметь в виду, что, как правило, часто есть возможность сконструировать инструмент, точно удовлетворяющий специфике конкретного предприятия и наиболее подходящий для него.
Варианты эмиссионного финансирования
Одним из способов привлечения финансирования на ООО "КоСМО" может стать акционирование и последующее привлечение финансирования за счет различных вариантов эмиссии:
- 1. Эмиссия обыкновенных акций.
- 2. Эмиссия привилегированных акций.
- 3. Эмиссия облигаций предприятия.
- 4. Выпуск векселей для получения кредита.
Эмиссия обыкновенных акций
Выпуск акций позволяет привлечь финансирование на долгосрочной основе, при этом предприятие-эмитент не берет на себя фиксированных обязательств. Недостаток этого варианта привлечения капитала - чрезвычайно низкие рыночные цены на российские акции, сложившиеся к настоящему времени. Поэтому реализовать акции можно только в случае привлечения крупного стратегического инвестора, желающего приобрести значительный (обычно, не менее блокирующего) пакет акций.
Привлечение инвестиций и вложение финансовых ресурсов лежит в основе успешного старта и развития любого бизнеса, осуществлении любого проекта.
Собственных средств предпринимателей не всегда достаточно для реализации и развития новых перспективных направлений. Но всегда есть люди, финансовые организации, крупные предприниматели, готовые инвестировать свои деньги в новые перспективные разработки, инновации, продукты, производства и т.д. на различных условиях (от заимствования средств под проценты до приобретения доли и участия в бизнесе). Однако, только лишь хорошая бизнес-идея или гениальная техническая разработка - недостаточное условие для получения денег на ее внедрение.
Для привлечения инвестиций необходимо:
- грамотно оформить идею и представить ее в понятной для финансистов форме – , бизнес-плана , финансовой модели ;
- найти и привлечь организации, готовые финансировать на приемлемых условиях инвестиционные проекты в данной сфере бизнеса;
- провести переговоры, качественно представить проект;
- оформить необходимую документацию, заключить договора и т.д., то есть, обеспечить сделку получения финансирования с юридической точки зрения.
Какие источники можно привлечь для финансирования инвестиционного проекта?
Сегодня существует множество финансовых организаций, готовых профинансировать перспективный проект при условии грамотного бизнес-планирования и обоснования. Ниже представлен далеко не полный перечень организаций, с которыми специалисты ООО «ЦЭАФИТ» имеют дело при поиске инвесторов.
- фонды прямых инвестиций;
- венчурные компании;
- государственные банки;
- коммерческие банки;
- частные инвесторы;
- лизинговые компании;
- фонды развития предпринимательства;
- фонды занятости населения и т.д.
С рядом подобных организаций наша компания состоит в партнерских взаимоотношениях.
Какие работы выполняет ООО «ЦЭАФИТ» для привлечения инвестиций в проект?
- поиск потенциальных инвесторов;
- разработка бизнес-плана (технико-экономического обоснования , финансовой модели) или иных материалов в соответствии с требованиями инвесторов;
- подготовка информационных материалов для поиска инвестора;
- размещение на специальных информационных ресурсах и направление потенциальным инвесторам информации об инвестиционном проекте, в том числе бизнес-плана, резюме, тизера, финансовой модели и прочей информации;
- осуществление переговоров от имени инициатора бизнес-проекта с потенциальными инвесторами;
- актуализация и изменение бизнес-плана, резюме, финансовой модели в случае необходимости;
- консультационная помощь в определении возможных вариантов входа и выхода инвестора из бизнес-проекта;
- определение схемы финансирования проекта;
- анализ предложений инвесторов и проектов учредительных (и/или аналогичных) договоров;
- подготовка необходимой документации для заключения сделки.
Сколько стоит привлечь инвестора?
Желательным (но не обязательным) условием привлечения инвестиций является грамотное выполнение необходимых исследований – бизнес-планов , ТЭО , построения финансовой модели и т.д., преимущественно, сотрудниками ООО «ЦЭАФИТ» .
Наши специалисты должны хорошо ориентироваться в проекте и быть уверены в его качественной оценке и представлении. После успешного привлечения средств эти расходы вычитаются из суммы комиссии ООО «ЦЭАФИТ» за привлечение инвестиций.
Если Вы выполняете указанные исследования самостоятельно или силами иной организации мы бесплатно выполним экспертизу материалов и, при необходимости, сделаем рекомендации по их корректирове, после которых можно начинать активную работу с инвесторами. Однако наша компания оставляет за собой право отказаться от сотрудничества, если материалы не будут доведены до необходимого уровня качества.
Средняя стоимость наших услуг по привлечению инвестиций составляет 2% от привлеченных инвестиций (для проектов с необходимой суммой инвестиций до 50 млн. руб). Для более капиталоемких проектов стоимость наших услуг оговаривается отдельно.
Оплата по факту получения первого транша финансирования.
Если Вы заинтересованы в привлечении инвестиций для финансирования перспективного проекта в Тюмени и Тюменской области, Ханты-мансийском автономном округе (ХМАО, Югре) свяжитесь с нами по телефону +7(3452) 57-82-93 или по электронной почте или воспользуйтесь любыми другими удобными для Вас . Как минимум Вы получите профессиональную и абсолютно бесплатную консультацию по решению Вашей проблемы.
