Юань «золотеет», доллар от бессилья «зеленеет»

"Доллар снова в опасности!" – хочется сказать в канун октябрьского съезда Коммунистической партии Китая. Руководство Поднебесной вполне может объявить о начале перехода на "золотой юань", что фактически сделает китайскую валюту независимой от доллара. И это будет не еще одно "китайское" предупреждение, каковых слышали уже много, а сильнейший удар по финансовой системе Соединенных Штатов. Вашингтон беззащитен и не способен ответить Пекину даже отказом от импорта китайской потребительской продукции: тогда опустеют полки американских магазинов.

Партия учит верно

На недавнем семинаре по вопросам денежно-финансовой политики руководства КНР с участием членов политбюро ЦК КПК генеральный секретарь ЦК Ху Цзиньтао поставил задачу: форсировать реальное обеспечение финансовой безопасности страны. За выступлением генсека последовала отставка министра финансов…

Китай всерьез готовится к роли самостоятельного эмиссионного центра "золотого юаня". Вместо доллара, много лет негласно игравшего роль своеобразного "суррогата" или, точнее, "сублимата" китайских денег, новая валюта должна будет покрываться благородными металлами, потребительскими товарами самого Китая - как "фабрики XXI века" и натуральной стоимостью запасов природных ресурсов.

#comm#Инфляции в Пекине явно не боятся, стремясь лучше сбалансировать свою экономику. #/comm#

Для этого Китаю необходимо наращивать импорт и потребительскую активность внутри страны, о чем сразу после семинара заявил помощник управляющего Народным банком Китая И Ган. Он считает, что для достижения поставленной цели только лишь изменений в обменном курсе валют будет недостаточно. Китай целеустремленно добивается снижения зависимости своей экономики от экспорта и инвестиций. Однако лишь переоценка валюты, уверены в Пекине, не сможет исправить дисбаланс в китайской экономике, необходим пакет мер, направленных, прежде всего, на увеличение внутреннего спроса и потребительской активности.

Какое место в этом "пакете" отводится "золотому юаню", пока не совсем ясно. У страны с населением в полтора миллиарда человек, подавляющее большинство из которых никогда не держали в руках не то что доллара, но и конвертируемого инвалютного юаня – женьминьби - вообще-то большой опыт существования сразу с двумя валютами. "Золотой юань" может стать уже третьей, но, скорее всего, просто "позолотеет" женьминьби – именно этого больше всего и опасаются финансисты как в США, так и во всем мире. В случае столь глобального финансового кризиса пострадает и Россия: от юаня рубль, конечно, никак не зависит, а вот к доллару "привязан" просто напрямую.

А ведь о китайской угрозе доллару говорили и раньше. Например, недавно, после жесткой отповеди руководства Народного банка Китая в адрес американской Федеральной резервной системы. Или еще в феврале нынешнего года – когда с подачи Пекина едва не разразился мировой фондовый кризис. Напомню: в первые дни августа из Федеральной резервной системы США в адрес Народного банка Китая последовала ненавязчивая рекомендация не увлекаться "ослаблением" инвалютного юаня – женьминьби. В ответ прозвучала недвусмысленная угроза пустить в продажу значительную долю китайских валютных резервов. Долларовую, разумеется…

Янки с китайцем – братья навек?

Американская и китайская экономика связаны друг с другом наподобие сиамских близнецов – и это давно не секрет даже для рядового обывателя. Китай настолько же сильно зависит от масштабов экспорта в США, как сами Соединенные Штаты – от китайского импорта.

Однако это нисколько не мешает финансовому или политическому руководству двух стран периодически демонстрировать оппонентам свою независимость и самостоятельность. Преследуя порой самые разные цели, те и другие практически никогда не упускают ни малейшей возможности усилить собственные внешнеторговые позиции. До реальной "торговой войны" дело ни разу не доходило, но сейчас такая перспектива многим уже не кажется фантастической.

#comm#Впрочем, как любили говорить англичане, угроза чаще страшнее исполнения. #/comm#

И нынешняя китайская угроза ввести "золотой юань", похоже, из разряда таковых. Курс юаня, и так не самый высокий, по многим оценкам, искусственно занижен процентов на 30–40, за счет чего Китай с успехом и торгует с Америкой, фактически демпингуя против товаров с маркировкой "Made in USA".

К тому же Пекин многие годы беззастенчиво торговал в долг, став в итоге едва ли не главным кредитором США. Из 8.3 триллиона долларов консолидированного госдолга США на долю Китая приходится, по разным оценкам, от 1.2 до 1.5 триллионов. И, если Федеральная резервная система США опять станет "продавливать" ревальвацию юаня, Китаю придется продавать значительную часть американских государственных облигаций. Их, конечно же, перекупят, к примеру, те же нефтяные шейхи Ближнего Востока, или наши российские держатели Стабилизационного фонда. Но наверняка уже с дисконтом, что неизбежно ударит по мировым фондовым рынкам.

После этого уже вполне реальное повышение курса юаня и снижение курса доллара могут просто обрушить экономики обеих стран.

"Оно нам надо?" - понимают в Вашингтоне и в Пекине.

По всем правилам войны

Угрожающие откровения – лишь слова, ничего реального банкиры из Поднебесной не предпринимали. Более того, однажды с подачи Федеральной резервной системы США они сами пошли на ревальвацию юаня. На то была внутренняя причина: откровенный перегрев китайской экономики, чреватый кризисом перепроизводства со всем вытекающими последствиями. И не просто инфляцией, а гиперинфляцией.

Сейчас американцы, вновь требуя ревальвации юаня, можно сказать, "напросились" сами. Не впервые. Так, еще в прошлом году, США попеняли Китаю за слишком слабый юань, но тут же, в целях хотя бы относительного сбалансирования собственных финансов, сами использовали очередное снижение курса доллара.

В феврале 2007-го на китайском фондовом рынке крупные держатели акций начали активные продажи, опасаясь проверки по подозрению в рыночных махинациях.

#comm#Власти официально сообщили: в ближайшее время в Поднебесной будет полностью свернута нелегальная торговля ценными бумагами. #/comm#

Однако такие сигналы игроки фондового рынка получали и раньше, мало веря в техническую возможность "исполнения приговора" - даже в Китае. И вдруг рынок почему-то сразу и панически отреагировал на сообщения о готовящихся мерах, жесткость которых можно было бы оценить только "по факту".

По всем признакам, на рынке сработал пресловутый "эффект домино". Кто-то попытался срочно зафиксировать прибыль от лихорадочной торговли начала февраля, кто-то решил продать акции для выплаты дивидендов в марте. Характерно, что падение китайского рынка произошло буквально на следующий день после достижения основным индексом исторического максимума.

Однако, как известно, с большой высоты и падать больнее. Когда же друг на друга налагаются сразу несколько негативных факторов, получается не просто "эффект домино", а сильнейший "финансовый резонанс", способный обрушить самые устойчивые конструкции. Китайский фондовый рынок к ним не относится, потому и упал он фактически в одночасье. А вполне объяснимое стремление инвесторов уйти из некоторых бумаг в итоге вылилось в самую настоящую биржевую панику.

Августовский сценарий оказался намного скучнее февральского, хотя и на этот раз были и разорившиеся биржевики, и заработавшие миллионы спекулянты. Тут масла в огонь подбавила вновь озвученная идея ревальвации юаня – достаточно серьезный повод к тому, чтобы уронить рынок. Зато в августе "китайский синдром" на мировом валютном рынке был излечен фактически за день.

#comm#Игроки смекнули: никто, даже в Поднебесной, даже с партийным билетом, если он в здравом уме, не пойдет ни на торговую, ни на финансовую войну с Вашингтоном.#/comm#

Доллар, который, казалось, вот-вот упадет, тут же стал отыгрывать "в плюс". И в феврале, и в августе как российский рубль, так и наши фондовые биржи перенесли первые симптомы "китайской болезни" достаточно легко. Сильных скачков валютных курсов просто не было, а параметры снижения котировок российских акций в РТС и на ММВБ заметно уступали показателям ведущих мировых площадок. Едва ли не впервые в современной экономической истории реакция российского рынка на события в Китае оказалась намного спокойнее, чем на ведущих биржевых площадках.

Угроза – страшнее исполнения

Сам по себе факт "пересадки" юаня с доллара на золото можно расценить как чисто техническую операцию – ведь не просто так финансовые резервы любой страны являются именно "золотовалютными". К тому же, когда курс юаня к доллару занижен, по мнению экспертов, не на проценты, а в разы, у него фактически есть очень большой резерв роста. Как у доллара в конце прошлого столетия был поистине огромный "запас падения", чем до сих пор и пользуется Федеральная резервная система в противостоянии с евро. Но, благодаря дешевому юаню, экспорт из Китая исключительно выгоден не только производителям Поднебесной, но и тем, кто оптом покупает "все китайское". Дело в том, что издержки исчисляются в дешевых юанях, а прибыли – уже в дорогих долларах.

Вводить на китайские товары запретительные пошлины по причине демпинга? В стране уже благополучно обосновались практически все многонациональные корпорации, вовсю пользующиеся не самым, скажем так, справедливым преимуществом дешевого юаня.

#comm#Китайские товарищи прекрасно понимают выгоду своего экспорта, воевать с долларом – идти на конфронтацию по сути со своими благодетелями и спровоцировать их на естественные санкции, читай: совершить экономическое самоубийство Поднебесной. #/comm#

Пекин уже доказал всем преимущества своей прагматической и дальновидной политики и понимает, что угроза – страшнее исполнения. Юань пока даже не вынес "приговора" доллару, мы еще устанем от взаимных попреков и обвинений, которыми обмениваются Вашингтон и Пекин.

О начале "боевых действий" всех оповестят заранее. Если они, конечно, действительно начнутся: как гласит китайская пословица, когда гроб готовят заранее, смерть не приходит.

Алексей Подымов (на фото) работал в газете "Коммерсант", "Российской газете", журнале "Огонек". В настоящее время - руководитель блока экономической информации агентства "Финансовый контроль – новости".

Специально для Столетия

Пока США уверяют, что золото – это атавизм, а доллар – это навсегда, китайцы скупают золото по всему миру. Цена на золото в 2013 г. падает, эксперты говорят, что такого падения не было с 1983 г. В Гонконге же такого массового ажиотажа не видели не то, что двадцать лет, даже 50 лет – и речь идет не только о золотых аппетитах государства Китай, но и простых граждан, которые в массовом порядке переводят свои деньги в слитки. Например, в Пекине у магазина Caibai образовалась очередь длиной 10 м, а в Нанкине один из покупателей выложил 2,9 млн юаней за десять золотых слитков весом по одному килограмму каждый. Золото по всему миру континентальный Китай скупает уже несколько лет, но поворотный момент в истории – это переезд аж целой Лондонской биржи металлов именно в Гонконг…

В прошлом году Gong Kong Exchanges & Clearing Ltd, гонконгский биржевой оператор, окончательно поглотил Лондонскую биржу металлов. Сумма сделки составила 1,39 млрд фунтов ($2,2 млрд). Такая сделка не могла совершиться без воли финансовой элиты мира, а элита, естественно, в США, стережет печатный станок и уверяет мир, что глупо гибнуть за металл, и нет ничего лучше «американских фантиков». Но, оказывается, мировая финансовая элита раскололась, и некогда обиженные Ротшильды ведут холодную войну с Рокфеллерами, последние пытаются сохранить гегемонию доллара, а вот первые наоборот мечтают свергнуть золотого тельца Уолл-стрит с трона мира и создать несколько конкурентных валют. Пока Ротшильды делают ставку на юань, теперь юань,обеспеченный золотом, станет главной резервной валютой. Чем ответят США? На эти и другие вопросы ответил эксперт, экономист Владислав Жуковский…

Вопрос: Зачем китайцы скупают золото и кто «разрешил» им купить Лондонскую биржу металлов (ЛБМ)? Что за этим последует?

Владислав Жуковский : Тот факт, что именно китайский капитал, именно гонконгская фондовая биржа, контролируемая, по большому счету, именно политическим руководством континентального Китая, получила возможность установить контроль над Лондонской биржей металла — говорит о том, что это решение носит не только экономический, но и политический характер, даже геополитический. Без поддержки со стороны старой финансовой олигархии, крупного банковского капитала Старого света эта операция была бы просто невозможна, ее бы никто не допустил. Тем более, что это один из ключевых объектов финансовой инфраструктуры лондонского Сити, нужно понимать, что это не просто место, где проводятся торги на срочном, либо на спотовом рынке, но это, прежде всего, ключевой элемент финансовой инфраструктуры, доступ именно к информации о торгах, о выставляемых лотах, о том, кто является основными маркет-мейкерами, крупнейшими игроками на рынке металлов.

Вопрос : То есть в покупке ЛБМ был какой-то символизм еще?

Владислав Жуковский : Исходя из всего сказанного, да, мы можем с уверенностью сказать, что эта операция является знаковой. Нужно вспомнить, что еще несколько лет назад крупнейший банк Великобритании, в то время банк Великобритании, банк HSBC принял волевое решение сменить место своей прописки и перенести штаб-квартиру из Лондона в Гонконг.

Вопрос: То есть вернулся в Китай — основан-то он был Гонконге для финансирования торговли между Китаем и Европой?

Владислав Жуковский: Да, и уже тогда многие экономисты, эксперты, специалисты по закулисной истории международных финансов говорили о том, что это предвестник смены диспозиции глобального управляющего класса, что представители старого финансового капитала из Европы меняют прописку, делают ставку на Азиатско-Тихоокеанский регион, прежде всего на Китай, на Гонконг, на Сингапур. Я думаю, что неслучайно сначала банк HSBC, крупнейший в Старом свете банк с активами почти 2,7 трлн долларов только на балансе, а с учетом разного рода деривативных контрактов, это десятки триллионов долларов, сделал такой шаг, а теперь пришло это известие.

Вопрос : То есть это поступательные шаги Китая?

Владислав Жуковский : Эти события идут одной чередой и часть финансовой олигархии лондонского Сити сейчас делает ставку именно на Азиатский регион, на Китай. И неслучайно в последние годы активизировались заявления монетарных властей Китая, представителей народного банка Китая, что Китай будет в спешном порядке наращивать объем вложений из золота, будет постоянно увеличивать золотой запас. Сейчас он уже достигает 1 тыс. т с помощью операций и своего рода суверенных инвестиционных фондов, которые не отражаются в общей статистике, речь уже может идти о нескольких тысячах тонн, которые находятся на балансе правительства, которые контролируются сегодня компартией Китая. В этой связи возникают серьезные подозрения, что та часть глобального финансового капитала, которая прежде всего ассоциируется с Европой, с банковскими домами Ротшильдов, эту фракцию сейчас делают условно Ротшильды – она делает ставку на золото и готовится нанести удар большой мощности именно по американскому доллару .

Я напомню, что вплоть до последнего времени финансовые элиты США, в частности акционеры Федеральной резервной системы, говорили, что сейчас никакого значения у золота, в принципе, быть не может, что это уже атавизм, пережиток прошлого. И они видят в золоте реальную конкуренцию, реальную замену американскому доллару по той простой причине, что доллар, по большому счету, сегодня, как и все остальные валюты, ничем не обеспечен, является ключевой резервной валютой и эмитируется совершенно бесконтрольно Федеральным резервом. Мы видим, что здесь борются разного рода финансовые кланы: с одной стороны США и условно Рокфеллеры – с другой стороны это банковские дома Европы и, условного говоря, Ротшильды. И думаю, что эта война будет продолжаться, борьба за контроль над печатным станком. Финансовая олигархия на Уолл-стрит, которая в большей степени ориентирована на сохранение статус-кво, именно сохранение за долларом статуса мировой резервной валюты будет пытаться сделать все возможное, чтобы не упустить контроль над Федеральным резервом, чтобы сохранить эту моновалютную глобальную финансовую систему, которая, по большому счету, является следствием долларового империализма и обеспечивает американским банкам и ФРС США колоссальный эмиссионный доход, эмиссию резервной валюты.

Вопрос: Насколько серьезный доход от эмиссии?

Владислав Жуковский : В среднем за год только по самым приблизительным оценкам этот доход достигает $750 млрд, возможно даже 1 трлн — это как раз тот доход, который извлекают американские банкиры и вообще Америка как государство от того, что покрывают свои внешнеторговые дефициты, колоссальные убытки во внешнеэкономической деятельности именно за счет эмиссии резервной валюты. С другой стороны, мы видим, что есть другая глобальная фракция ростовщиков, которые не хотят мириться с главенствующей ролью американского доллара и всеми силами пытаются его ослабить. Другими словами, их интересует переформатирование существующей финансовой системы, они хотят разрушить монополию доллара и создать целый ряд региональных валютных зон, они выступают за полицентричную валютную систему, где наряду с долларом присутствует ряд крупных и сильных валют, в частности евро, в частности, возможно, китайский юань, японская иена, возможно, арабский динар, швейцарский франк, который тоже двигается в сторону золотого обеспечения.

Вопрос: А причем здесь золото?

Владислав Жуковский: В последнее время появляется очень много сообщений, что руководство Народного банка Китая и многие ученые все активней дают понять, что Китай накапливает колоссальный золотой запас, что Китай двигается в сторону хотя бы неполного обеспечения национальной валюты. Безусловно, полное обеспечение им и не нужно, это свяжет им руки, но хотя бы частичное обеспечение золотом на нынешнем развитии финансовой системы, безусловно, повысит доверие к юаню и позволит сделать его региональной — а в перспективе 5-10 лет – глобальной резервной валютой. По крайней мере, одной из резервных валют.

Вопрос: США этого так просто не допустят?

Владислав Жуковский: Будет обостряться борьба, потому что все прекрасно понимают, что при системе необеспеченных валют, которые держатся исключительно на слепой вере самих участников рынка спекуляций, платежеспособность государства подходит постепенно к концу, что мы наблюдаем на примере Европы. Причем подходит к концу именно в связи с тем, что в последние годы наблюдается колоссальная вакханалия по эмиссии ключевых резервных валют – и доллара, и франка, и фунта стерлингов, и японской иены. Безусловно, США будут принимать какие-то контрмеры, но, на самом деле, я не думаю, что они будут двигаться в сторону золотого обеспечения, возвращения золотого стандарта, пускай даже частичного золотого стандарта, просто по причине того, что сейчас Америка не обладает этим золотым запасом.

Вопрос : Но золото все-таки есть у американцев или нет?

Владислав Жуковский: Формально, действительно на балансе ФРС США находится почти 8,5 тыс. т золота в хранилищах, но нужно понимать, что на самом деле эта статистика неофициальная, реальная проверка запасов не проводилась 60 лет со времен Эйзенхауера, частично она проводилась несколько лет назад, но оказалась выборочной. По большому счету, это было призвано создать видимость какого-то контроля со стороны Главного консольного управления за деятельностью ФРС, поэтому в сторону золотого обеспечения они не будут двигаться, потому что реального объема золота для этого в Америке нет.

Я думаю, что золотой запас концентрируется, прежде всего, в руках Китая и Индии, плюс, безусловно, это арабские страны: Эмираты, Кувейт, Катар и прочие нефтеэкспортеры. Страны, которые накопили колоссальные валютные резервы, счет которых идет на триллионы долларов, и вот именно эти страны как раз скупают все золото и создают на него спрос. ФРС США будет бороться очень жестко, я считаю, что, прежде всего, это будет выражаться в попытках подорвать экономический рост в Китае, максимально его ослабить, снизить внешнеэкономическую экспансию Китая в Азиатском регионе, в Африке, в Латинской Америке. Руководство США продолжит экономическое давление на компартию Китая по вопросу якобы искусственно заниженного курса юаня, сейчас курс юаня составляет 6,2 за один американский доллар, а американцы считают, что он должен быть хотя бы 3,5-4 юаня за доллар.

Вопрос : Зачем Китай занижает курс?

Владислав Жуковский: Китай занижает курс национальной валюты и тем самым обеспечивает дополнительную поддержку своим экспортерам, и это обеспечивает ему лидирующие позиции мировой экономики, колоссальные торговые профициты, власти оказывают поддержку товаропроизводителям, за счет этого Китай и накапливает валютные резервы. Поэтому нас ждет обострение внешнеторговых войн между Китаем и США. Напомним, что уже сегодня против Китая действуют около 200 разного рода антидемпинговых заградительных пошлин по всему миру, прежде всего в США и в Европе, борьба будет нарастать по мере того, как Китай действительно будет становиться ключевой экономической силой в мире.

Вопрос: И для чего это нужно Ротшильдам?

Владислав Жуковский : Информации, чего же на самом деле хотят Ротшильды, для чего им это нужно – нет. Можно только строить догадки, смотреть на их действия. Действительно, возникает такое ощущение, что Ротшильды хотят взять реванш у Рокфеллеров, у группы американских банкиров, которые в начале 1930-х гг., в 20-ые гг. прошлого века собирались вокруг банковской империи, промышленной империи Рокфеллеров, и они хотят взять реванш. Напомним, что в 1930-х гг. прошлого века, особенно после Второй мировой войны, Ротшильды действительно потерпели поражение в борьбе за контроль над печатным станком США, и они, по большому счету, были отстранены от управления Федеральной резервной системой.

Тогда к власти пришла группа во главе с Рокфеллерами. Сейчас Ротшильды пытаются взять за это дело реванш, они хотят вернуть себе возможность извлекать колоссальные сверхприбыли, они прекрасно понимают, что реальной конкуренции доллару сейчас пока нет, но доллар – колос на глиняных ногах, он обеспечен, прежде всего, технологическим преимуществом США, и это факт. Еще больше он обеспечен информационно-пропагандистским преимуществом, созданием образа наиболее надежного заемщика. И третье обеспечение – это военно-политическое обеспечение — все те шесть океанских флотов, которые патрулируют воды мирового океана и, по большому счету, обеспечивают спрос печатного станка США. Соответственно, им интересно создать мощный валютно-финансовый центр в Китае, желательно в Гонконге, сейчас создается мощнейшая биржа по торговле золотом в Шанхае.

Вопрос: Борьбы между ними не будет?

Владислав Жуковский: Исторически – Гонконг и Шанхай были два крупнейших центра по торговле золотом Азии, еще во времена опиумных войн, когда именно за счет золота обслуживались потоки наркотрафика. Борьбы между Гонконгом и Шанхаем не будет, я думаю, что будет создан мощный международный финансовый центр и центр по торговле золотом, к нему со временем примкнет Шанхайская биржа, и как раз таки Ротшильды сделают ставку на создание вот этой золотой биржы в Азиатском регионе на территории Китая. Они постараются увеличить роль золота, как средство обращения, платежа и сбережения . Они понимают, что золото сегодня очень сильно недооценено, стоит не 1,2 тыс. долларов за тройскую унцию золота, а, как минимум, 4,5 -5 тыс. долларов, а реально — даже 10 тыс. долларов. Вопрос в том, когда произойдет переоценка золота. Скорее всего, сейчас Ротшильды, европейские банки пока все еще продолжают скупку того золота, но спустя 3-5 лет вполне возможно, что эта переоценка произойдет, и золото начнет стремительно расти. Плюс им необходимо несколько валютных зон, которые позволят ростовщикам зарабатывать на валютно-обменных операциях, то есть им необходимо ослаблять влияние доллара как международной резервной валюты. Напомню, что за последний год доля доллара в обслуживании международной торговли и в обслуживании финансовых транзакций резко сократилась. Если еще 40 лет назад на него приходилось около 75%-80% всех валютных операций на мировой экономике, то сегодня на него приходятся всего 50%-52%, и эта доля будет постепенно сокращаться.

Вопрос: Китай может поднять цену на золото, если начнет скупку золота за американские и европейские долговые обязательства, что приведет к обесцениванию госдолга США и Европы? По сути американские госбумаги Китаю не нужны и он будет их продавать?

Владислав Жуковский: Золотовалютные резервы Китая постоянно увеличиваются, я думаю, что при резервных капиталах Китая в $3,5 трлн сейчас в американские госбумаги вложено около 1,3 трлн, то есть практически третья часть, остальные деньги вкладываются в другие финансовые и нефинансовые активы, в частности в монетарное золото, реальные золотые слитки. С другой стороны Китай на эти деньги проводит внешнеэкономическую экспансию, оплачивает экспансию своего промышленного капитала по всему миру, в частности строит инфраструктуру, дороги, школы, больницы, объекты жилищно-коммунальной инфраструктуры в Азиатском регионе, в Африке, в Латинской Америке, а в замен получают доступ к необходимому минеральному сырью в этих слаборазвитых странах третьего мира. Поэтому я не думаю, что скупка золота будет происходить на фоне глобальной распродажи американских госбумаг, нас ждет договоренность на самом высоком уровне, именно поэтому Китай не сокращает свои вложения в американские госбумаги в последние годы, несмотря на жесткую критику бюджетной политики США. С другой стороны, я думаю, что накапливать и закупать госбумаги они больше не будут, все понимают, что американский доллар – это, по большому счету, просто фантик, который финансирует построение американской пирамиды долгов, уже сегодня эта пирамида находится на грани коллапса и держится благодаря выкупу госбумаг со стороны ФРС США. Кстати, надо сказать, что крупнейшим кредитором американской экономики является отнюдь не Китай, а сама ФРС США, частная структура, которая выполняет функцию Центрального банка в Америке. К примеру, если Китай кредитует США на $1,3 трлн, то ФРС США на своем балансе держит госбумаг на 2,1 трлн. По большому счету, ничего страшного не будет в том, что Китай перестанет покупать американские госбумаги, хотя бы потому, что это сможет делать замечательный американский Центробанк, они вполне могут заместить падающий спрос. Да, это будет неприятный удар по финансовой олигархии США, но это вполне себе в краткосрочном плане решаемая проблема. Мы видим, что только за последние пять лет ФРС США увеличила вложения в американские госбумаги практически в 3,5 раза, с 700 млрд долларов до 2,1 трлн долларов, поэтому их, в принципе, это не особо сильно волнует. Скорее всего, никакой масштабной распродажи госбумаг со стороны Китая не будет просто потому, что это спровоцирует повсеместный слив госбумаг, и лавина задавит всех, никто не заинтересован в резких действиях, все пытаются работать тихо, аккуратно, в рамках того, как каждый из них понимает свои национальные интересы…

Елена Свитнева

Изучал структуру резервов PBOC и наткнулся наткнулся на интересный график:

Может уже обсуждали, но для меня интересная находка. Начиная с начала 2018 года график CNYUSD и золота чрезвычайно похож, т.е. золото двигается следом за девальвацией юаня. Причем хитрые китайцы не только тарят слитки, но еще и как то влияют на курс (очевидно же).

Запасы почти удвоились в 2015. Кажется, дают апдейт по запасам с лагом.

Интересная перестраховка, получается что в золотом выражении юань не обесценивается. Но зачем это нужно? Ожидаем глобальный дамп доллара? Будет интересно услышать ваши мысли.

А теперь переходим, собственно к доллару.

В четверг вышли данные по потребительской инфляции в США, практически в полном соответствии с прогнозами. В годовом выражении уровень цен вырос на 2.9%, при ожиданиях в 2.9%, в месячном выражении потребительская корзина подорожала на 0.1%, при прогнозе в 0.2%. Важность данных прежде всего состояла в подтверждении/опровержении возникшей слабости в экономике США, которая стала прослеживаться через «мягкий» отчет по рынку труда. Напоминаем что в июне безработица и зарплаты указали на затухание импульса в занятости.

Во-вторых инфляция этот показатель, через который проще и быстрее всего начнет выражаться экономический эффект тарифов. Учитывая что главным драйвером американского ВВП является потребление, ритейлеры могли перестраховаться, поднимая цены заранее чтобы компенсировать для себя будущие издержки из-за удорожания импорта. Например, повышенный спрос загодя (т.е. накопление товарно-материальных запасов до введения тарифов), должен был отразиться в первую очередь на ускорении роста импортных цен, чего пока не происходит. Однако данных за июнь пока еще нет, они появятся чуть позже сегодня. Ритейлеры вероятно примутся «забивать полки» чересчур активно, поэтому импортные цены ускорятся и будут означать рост ценового давления для конечных потребителей.

Доллар в спешке скупают в пятницу, причем бегство в американскую валюту принимает массовый характер. Меньше всего доллар снизился против активов убежищ, таких как японская иена и швейцарский франк. Единственной разумной причиной повышения доллара, который мы наблюдаем является влияние тарифов на инфляцию. Они в конечном итоге должны привести к перелету инфляции, вероятно значительно выше уровня, который предполагает ФРС и конечно же заставит принимать их более жесткие меры по ее подавлению.

Вопрос в том, сможет ли ФРС повышать ставки не навредив и без того хрупкому экономическому росту. Часть чиновников, как президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер продолжают высказывать на удивление уверенные комментарии о возможности проведения ужесточения политики в условиях нависшей внешней торговой угрозу при этом надеясь на то, что ожидания по росту экономики останутся нетронутыми. Она считает, что экономика США сможет выдержать еще два повышения ставок в этом году.

Тем не менее пока не будет наблюдаться устойчивого ослабления на рынке труда, который является основным показателем динамики национальных доходов и перспектив потребления, нельзя говорить о том, что ФРС нажмет на педаль тормоза, так как регулятор ориентируется на данные (политика подстройки) и в меньшей степени на лидирующие индикаторы.

Инвесторов, особо обеспокоенных последствиями тарифных войн, вчера успокоил глава казначейства США Стивен Мнучин. Смягчив риторику относительно Китая он заявил, что переговоры могут быть возобновлены, если Пекин будет настроен на серьезные структурные изменения в экономике.

Некоторые инвесторы восприняли это как желание Китая сесть за стол переговоров, которые возможно сталкиваются с потерей управления в экономике, из-за растущих дефолтов на корпоративном рынке бондов и крушения фондового рынка. Напомню, что в Китае распространена практика использования акций в качестве обеспечения в долговом финансировании, что ставит долги в зависимость от конъюнктуры фондового рынка. В свою очередь акции как актив больше подвержены дефляции чем реальные активы, что и стало причиной роста количества дефолтов по долгам.

Трампа возможно еще больше разозлит новость о том, что торговый профицит Китая с США вырос июне до рекордного уровня, так как в преддверии введения тарифов, экспорт начал расти ускоренными темпами. Как показали данные вышедшие в пятницу, торговый профицит Китая вырос до 261.88 млрд. юаней, при прогнозе в 187.00 млрд. Конечно бурная активность происходит сейчас «авансом» за счет замедления торговли во втором квартале 2018, в частности когда в силу вступят тарифы и объем экспорта скорей всего упадет.

Объем загруженных контейнеров отправленных из Китая в США вырос в июне на 6.3% в годовом выражении, после снижения на 6.9% в мае и на 3.9% в апреле, сообщил Гене Серока, управляющий портом в Лос-Анджелесе, одним из главных хабов в морской торговле США и Китая.

Итак в сухом остатке мы имеем квазиэкономический импульс за счет ритейлеров в США, который вероятно приведет к ускорению цен для потребителей, но истощится во втором квартале. Рост доллара очень неосторожный и в среднесроке прогноз все равно в сторону снижения, поэтому стоит искать точки входа для продаж, это дело времени. Грубо говоря пока экономика США выглядит лучше на фоне других развитых экономик, но как долго это продлится? Ждем коррекцию доллара на следующей неделе.

"204089"

Подготовка к замещению доллара юанем идёт давно и незаметно

Хорошо известно, что важнейшей вехой в установлении гегемонии доллара США в мире стал массовый переход в торговле нефтью на эту валюту. Одновременно с ликвидацией золотодолларового стандарта в 70-е годы ХХ века происходило формирование валютного стандарта, который базируется на нефтедолларе. Решающую роль в рождении такого стандарта сыграл тогдашний государственный секретарь США Генри Киссинджер, который провёл серию переговоров с руководителями Саудовской Аравии и других стран-экспортеров нефти. Он убедил их перейти к продаже чёрного золота исключительно за доллары США, обещая взамен политическую и военную поддержку. При этом предлагалось получаемые нефтедоллары размещать в американских банках под приличный процент. Уже к концу 70-х гг. монополия доллара США как валюты цены и валюты расчётов на мировом рынке чёрного золота была безраздельной.

За четыре десятилетия мир сильно изменился. Возникли серьёзные риски для долларовой гегемонии. Всё большее количество стран заявляют о необходимости освобождаться от засилья американской валюты, которая из скромного инструмента платежей, расчётов и инвестирования превратилась в инструмент политического шантажа Вашингтона. Одно из приоритетных направлений дедолларизации - переход стран в международных расчётах на национальные валюты стран - участниц торгово-экономических отношений. Наибольшими возможностями здесь располагают те страны, которые являются крупными экспортёрами и импортёрами нефти.

В мире есть уже немало примеров успешной эмансипации от доллара США. Например, Иран. В силу экономических санкций, введённых Вашингтоном, Тегеран был вынужден в торговле с другими странами на бартерные схемы, а также иранский риал, национальные валюты стран-партнёров и монетарное золото.

Другой пример - Китай. Его стремление перейти к использованию в международных расчётах юаня обусловлено не экономическими санкциями, а далеко идущими планами превращения в мирового экономического и финансового лидера. Подготовка к замещению доллара юанем идёт давно и незаметно. Важной вехой в этом процессе стало получение юанем статуса резервной валюты, входящей в «корзину СДР». Решение об этом было принято МВФ в декабре 2015 года и вступило в силу 1 октября 2016 года. Доля юаня в этой корзине - 11 процентов, он занял третье место после доллара США (40%) и евро (31%), опередив британский фунт стерлингов и японскую иену. На момент получения юанем статуса резервной валюты он уже входил в состав официальных валютных резервов 38 из 130 центральных банков мира.

Получение юанем статуса резервной валюты - событие важное, но, скорее, символическое. Нет признаков того, что какие-то центробанки бросились наращивать долю юаня в своих валютных резервах. За 11 месяцев после вступления в силу решения МВФ позиции юаня в международных расчётах и международных резервах мало изменились, они остаются весьма скромными. По данным международной расчетной системы SWIFT, на середину текущего года доля юаня в международных расчётах составляла 1,98%. Это шестое место после доллара США (40,47%), евро (32,89%), британского фунта стерлингов (7,29%), японской иены (3,16%), канадского доллара (2,04%). В августе 2015 года китайская валюта впервые поднималась на четвёртое место по популярности для международных расчётов, опередив японскую иену и канадский доллар. Последующее проседание позиций юаня отчасти можно объяснить ухудшением отношений между США и Китаем после прихода в Белый дом Трампа.

Тем не менее Пекин упорно борется за повышение доли юаня в международных расчётах. На начало IV квартала прошлого года число стран-торговых партнёров Китая и Гонконга, которые не менее 10% расчётов осуществляли в юанях, достигло 57. За два года число таких стран увеличилось на 7. В целом же число стран, использовавших в своих расчетах юань, год назад достигло 101.

Одним из заметных шагов в деле превращения юаня в международную валюту стали следующие события на китайских биржах.

В начале сентября китайские СМИ сообщили, что в Китае начинается торговля фьючерсами на сырую нефть. Фьючерсные контракты на нефть будут обращаться на Шанхайской международной энергетической бирже, и торговля будет открыта для иностранных компаний. Торговля нефтяными фьючерсами уже успешно прошла в тестовом режиме летом этого года.

Для того чтобы этот инструмент стал более привлекательным, клиентам будет предоставлена возможность осуществлять расчёты по нему в золоте. А для этого на двух китайских биржах (с апреля 2016 года в Шанхае и с июля 2017 года в Гонконге) стартовала торговля фьючерсами на золото, номинированными в юанях.

Эксперты оценивают указанные события как революционные. Через некоторое время они могут преобразовать не только китайскую, но и мировую экономику.

Во-первых, может начаться поэтапный демонтаж торговли чёрным золотом, основанной на монопольном положении доллара США. Постепенно всё большее количество контрактов на поставки нефти (не только фьючерсных, но и на условиях «спот») будет заключаться в юанях. Примеру Китая могут последовать другие крупные страны-экспортёры и импортёры нефти, можно ожидать появления контрактов в индийских рупиях, иранских риалах, российских рублях и т. п.

Во-вторых, предоставленную Китаем участникам сделок по нефти опцию конвертировать выручку в золотые фьючерсы некоторые эксперты расценивают как гарантии обеспечения юаня золотом. И делаются далеко идущие прогнозы возможного возрождения золотого стандарта сначала в Китае, а потом и в некоторых других странах. Напомню, что в 1944 году на конференции в Бреттон-Вудсе был утверждён золотодолларовый стандарт, который предусматривал фиксированное содержание жёлтого металла в долларе США (35 долларов США за тройскую унцию золота). В китайской схеме юань просто обеспечивается золотом, которое можно приобрести на рынке. Это, как считают эксперты, модель нового «мягкого» золотого стандарта.

Справедливости ради надо признать, что торги нефтяными фьючерсами за национальную валюту первым начал не Китай. Такая идея родилась в России четверть века назад, первые попытки были предприняты в начале 90-х годов на Московской нефтяной бирже. Тогда они не увенчались успехом. И вот вторая попытка: 29 ноября 2016 года торговля за рубли была запущена на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже. На питерской бирже была задумана торговля экспортными фьючерсами, т.е. это площадка для иностранных покупателей. Предполагается, что в Петербурге будет происходить ценообразование на нефть сорта Urals; участники сделок с российской нефтью смогут наконец освободиться от привязки к лондонской цене марки Brent.

Пока, правда, масштабных операций с рублёвыми нефтяными фьючерсами замечено не было. Это и понятно: российская валюта характеризуется повышенной волатильностью. Ею могут играть спекулянты, но она не удобна для тех, кому нужна физическая нефть. Волатильность юная существенно ниже, чем рубля. К тому же юань подстраховывается золотом. В России золотого обеспечения нефтяных фьючерсов нет. В результате рубль пока остаётся лишь «транзитной» валютой, рублёвая выручка будет конвертироваться в доллары, евро, другие валюты. Доллары и другие иностранные валюты нужны российским экспортёрам для покрытия своих валютных издержек, которые зачастую превышают рублёвые издержки.

На сегодняшний день Китай - крупнейший в мире импортер чёрного золота. Ведущие поставщики нефти в Китай - Россия, Венесуэла, Катар, Ангола, как полагают эксперты, без особых возражений согласятся перейти на получение китайской валюты за свой товар. Иран так уже сделал. Под вопросом Саудовская Аравия, крупный поставщик нефти в Китай. Китай, как сообщают некоторые источники, уже давно ведёт секретные переговоры с Эр-Риядом по теме расчётов за нефть в юанях. Эксперты полагают, что Пекину удастся «дожать» Эр-Рияд в этом вопросе.

Нефть - лишь первая ласточка в далеко идущих планах Пекина по превращению юаня в международную валюту. В ближайшие десять лет значительная часть внешней торговли Китая может осуществляться в юанях. Уже готовятся проекты биржевой торговли в юанях по таким товарам, как природный газ, медь, другие цветные металлы. Оказывать содействие в выведении юаня на мировую орбиту будет и Народный банк Китая, который поддержит стабильный курс юная с помощью валютных интервенций (если потребуется). Китайские эксперты рассчитывают, что вытеснение доллара юанем будет облегчено в связи с плохими перспективами американской экономики, сохранением большого дефицита торгового и платёжного баланса США и ожидаемым ослаблением американского доллара.

Запуск торговли нефтяными и золотыми фьючерсами на китайских биржах повлёк много публикаций, посвящённых оценке золотых запасов Китая. Согласно официальным данным, золотые резервы КНР на конец августа текущего года составили 1842,6 тонны.Это пятое место в мире после США, Германии, Италии, Франции. Однако китайская статистика лукава, Пекин не раскрывает действительных масштабов золотых резервов государства. Оценки экспертов, основанные на статистике добычи золота и внешней торговли жёлтым металлом, в несколько раз превышают официальные данные. Минимальные экспертные оценки - 5 тысяч тонн. Чаще называется цифра 10 тысяч тонн. А это больше официального золотого запаса США, который в конце августа 2017 года был равен 8133,5 тонны. Кроме того, имеются большие резервы золота у банков, фондов, частных компаний и населения. Суммарная величина накопленного в Китае золота оценивается в 20 тысяч тонн. Такие гигантские объёмы драгоценного металла могут стать хорошей подпорой юаню в период превращения его в мировую валюту.

Если Вы заметите ошибку в тексте, выделите её и нажмите Ctrl+Enter, чтобы отослать информацию редактору.