Тема доверительного управления и вложения в фонды для меня очень сложная. Каждый раз, когда она встает передо мной, я не знаю, что проще для человека – управлять деньгами самому или доверить профессионалам. Наверное, это покажется странным, ведь ответ кажется очевидным!
Доверительное управление – мы все сделаем за вас!
Стоит выбирать такие формы доверительного управления средствами, которые обладают демократичным входным порогом.
Доверительное управление на фондовом рынке исключает собственные технические ошибки, освобождает время, осуществляется людьми, которые являются биржевыми профессионалами. Да, это все так, но…
Управляющий торгует по строго заданной стратегии, которая имеет определенные показатели по уровню риска. Когда вы вкладываете деньги, указанные риски для вас приемлемы (иначе вы бы не вкладывались), но со временем жизненные обстоятельства могут измениться, и вероятная просадка перестанет быть для вас допустимым. Вы, конечно, сразу можете выбрать другого управляющего или фонд с более низким уровнем риска, но зачастую люди этого не делают, попадая в некую , – им жалко и обидно выходить из стратегии.
Стоит ли задумываться о том, что ваш уровень риска когда-то может измениться, ведь предугадать все невозможно? - Не знаю.
Мне комфортнее торговать самостоятельно. Тогда под влиянием жизненных обстоятельств я могу то притормозить коней, то дать им волю. Благодаря этому я всегда чувствую себя комфортно.
Как выбрать управляющего на фондовом рынке?
Если все же у человека никак не получается торговать самому – нет возможности, желания или психологически сложно, то в этом случае стоит выбирать такие формы доверительного управления средствами, которые обладают демократичным входным порогом.
Подобные продукты предлагают компании с именем – все проводится по российскому законодательству и есть возможность мобильно перекладывать деньги из одной стратегии в другую.
Зачем нужен старт с небольшой суммы? Чтобы вы могли начать инвестирование со свободной и комфортной суммы, потеря которой не повлияет на ваше благосостояние.
Зачем нужна компания с именем? Заметьте, именно компания, а не какой-то отдельный гуру. Это гарантия того, что ваша стратегия будет функционировать постоянно, независимо от отдельной личности. Это гарантия, что стратегию формализовали, исследовали и проверили.
Зачем гарантии в рамках российского законодательства? Почему не доверительное управление или иностранный фонд? Ответ напрашивается сам собой: чтобы не попасть в руки мошенников! Перед нами и так постоянно маячит рыночный риск, зачем создавать искусственные трудности.
Важность мобильности капитала, думаю, пояснять не нужно. Но помните, бегать от стратегии к стратегии в случае временных просадок не нужно. Если стратегия не выходит за рамки декларируемого риска, то она заслуживает доверия. Перекладываться можно только при изменении жизненных обстоятельств. Но я надеюсь, что с вами никогда ничего подобного не произойдет. Пусть на вас обрушатся шальные деньги, премии, выигрыши в лотерею, чтобы вы могли по своим стратегиям не снижать, а увеличивать уровень риска!
Современная жизнь успешного делового человека имеет тесную связь с фондовым рынком. Именно поэтому постепенно расширяется выбор финансовых инструментов перед вкладчиком, собирающимся приумножить свои доходы в этой области. Доверительное управление на фондовом рынке или биржах предполагает поручение основной работы специализированным фирмам.
Характеристика финансовой операции
Согласно законодательству (ГК РФ), доверительное управление – передача активов инвестора надежному специалисту на определенное время с целью получить прибыль. В России этот финансовый инструмент является хорошим способом увеличить сбережения. Доверительное управление на бирже или фондовом рынке имеет отличительные черты – возможность вместе с компанией разработать индивидуальную стратегию и грамотно выполнить следующие операции:
- согласовать правила контроля портфелем;
- правильно оценить степень рисков;
- выбрать наиболее выгодные сроки инвестирования;
- определить характеристики ценных бумаг (ЦБ) для включения их в портфель.
После заключения договора с инвестиционно-финансовой компанией человек получает полное информационное сопровождение, юридическую поддержку и налоговую консультацию.
Особенности доверительного управления в торговле с ценными бумагами
Доверительное управление на фондовом рынке представляет собой распоряжение ценными бумагами или деньгами клиента ради получения доходов. Управляющий, который принял вложения, обязан анализировать рынок, выбирать лучших эмитентов, время и длительность инвестирования. Размер прибыли напрямую зависит от компетентности доверителя и рыночной ситуации.
К объектам ДУ на фондовом рынке относится разная недвижимая собственность (предприятия или ценные бумаги), но не деньги, если это не предусмотрено законодательством РФ.
Инвестор получает следующие преимущества:
- при необходимости можно уйти от невыгодных трендов;
- доступно комбинирование разных видов ценных бумаг: опционов, фьючерсов и других;
- есть возможность расширять инвестиционный портфель.
Управляющий не получает никаких прав при передаче собственности по его контроль, кроме как распоряжение активами в интересах вкладчика. Специалист получает за свою работу денежное вознаграждение, которое зависит от выгоды сделки.
Доверительное управление на бирже (фондовом рынке) разделяется на две категории: коллективное и индивидуальное. Эта категория предназначена для небогатых вкладчиков, желающих увеличить свой капитал, но не имеющих для этого возможностей. Индивидуальное управление отличается отдельным контролем фирмой каждого портфеля.
Как правильно выбрать управляющую компанию?
Будущее активов инвесторов во многом зависит от компетенции специалистов, в руки которых они передаются. Здесь очень важно правильно выбрать агентство доверительного управления на фондовом рынке. Решая поставленный вопрос, следует обратить внимание на несколько важных пунктов:
- Клиенты имеют свободный доступ к отчетности о доходах.
- Предприятие имеет сервис поддержки, хорошую репутацию и долго работает на рынке.
- Инвесторы могут использовать разные системы, позволяющие ввести и вывести деньги.
- У доверительной компании понятная система заработка.
- Большое количество положительных отзывов предыдущих клиентов.
Гарантировать получение прибыли от рассматриваемой финансовой операции поможет как правильный выбор специалистов, так и подходящий вид ДУ на рынке. Чтобы принять правильное решение, следует отдельно рассмотреть каждый из них.
Характеристика паевого инвестиционного фонда
Паевой инвестиционный фонд – финансовый инструмент, находящийся под жестким контролем управляющей организации (ФСФР). Его особенность заключается в доступе вкладчиков с небольшим бюджетом к инвестициям в ценные бумаги. Клиенту не понадобится постоянно контролировать цены на биржах, отслеживать новости, заниматься покупкой и продажей сбережений.
Рассматриваемый вид коллективных инвестиций предназначен для лиц, не разбирающихся в особенностях финансового менеджмента (если хотите разобраться в этом вопросе, то почитайте ) или тех, у кого нет времени управлять своим капиталом. Инвестор может вложить в ПИФ любую сумму и получать реальный доход больше, чем со счета в банке. Его деньги объединяются с остальными участниками, пользующимися доверительным управлением на фондовом рынке.
Доход пайщиков формируется от увеличения доли вкладчика на рынке. При их продают и получают прибыль, в обратном случае инвестор рискует оказаться в проигрыше. Однако окончательный результат выявляется только после продажи паев.
Положительные стороны ПИФ:
- доступность (можно инвестировать от 1-3 тысяч рублей);
- надежность;
- доходность;
- профессиональное управление;
- понятная инфраструктура ();
- строгий государственный контроль, снижающий и защищающий клиентов от недобросовестного распоряжения капиталом.
Отрицательные стороны:
- высокий уровень риска;
- затраты за оформление и сохранность инвестиционных документов;
- управляющая компания стабильно получает проценты, не зависимо от положения на рынке.
ОФБУ: особенности, положительные и отрицательные стороны
Общий доверительный фонд банковского управления является видом ДУ на фондовом рынке, регулируемым и контролируемым Центробанком. Рассматриваемая организация не является юридическим лицом, а ее деятельность находится под надзором Федеральной службы по финансовым рынкам.
ОФБУ подходят для разных групп инвесторов и позволяют вложить свои деньги не только в отечественные, но и в зарубежные ценные бумаги, драгоценные металлы, валюту. Это коренным образом отличает их от ПИФов, которые находятся под жестким контролем Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Кроме того, клиенты могут выполнять операции на срочном рынке с и фьючерсами, приносящими максимальную прибыль и страхующими их от рисков. Объектами доверительного управления на рынке при общем доверительном фонде банковского управления могут являться:
- деньги;
- иностранная валюта;
- природные самоцветы и металлы.
Инвестор должен открыть отдельный счет для выполнения расчетов и чтобы хранить деньги. Так гарантируется защита сбережений от непредвиденных проблем кредитной организации. Прибыль вкладчика в ОФБУ зависит от доходности инвестиционных активов и эффективности управления фондом.
Положительные стороны ОФБУ:
- большие инвестиционные возможности;
- возможность получить высокую прибыль;
- экономия на управлении, хранении и учета имущества, так как все административные затраты несет банк;
- Центробанк контролирует деятельность рассматриваемого вида ДУ на фондовом рынке.
Отрицательные стороны ОФБУ:
- низкая информированность потенциальным клиентам о деятельности фонда;
- банки часто применяют рискованную стратегию, используя кредитное плечо, поэтому вкладчик рискует потерять большие деньги;
- требуются базовые знания о финансовых рынках.
Отличительные черты индивидуального доверительного управления (ИДУ)
ИДУ представляет собой способ хранения и увеличения капитала, предусматривающий управление сбережениями, переданными вкладчиком компетентному специалисту. Этот вид ДУ на рынке подходит лицам, распоряжающимся большими суммами.
Во время планирования стратегии специалисты учитывают все требования клиента о допустимом уровне риска, желаемой прибыли, используемых инструментах и т.д. ИДУ не требует публикации информации о своей деятельности (в отличие от ПИФ). Что касается налогообложения, агент выплачивает подоходный налог за учредителя с полученной прибыли.
Преимущества ИДУ:
- нет необходимости в регламентации структуры портфеля;
- индивидуальное формирование портфеля под клиента;
- вкладчик может получить консультацию не только на общие вопросы, но и конкретно по своему портфелю;
- при необходимости можно быстро изменить стратегию, не закрывая счета и не выводя деньги с него;
- клиент имеет возможность получать каждый квартал отчет по своему портфелю.
Недостатки ИДУ на фондовом рынке:
- отсутствует возможность сравнить результат с портфелями других вкладчиков;
- необходимы базовые знания о фондовом рынке, финансах;
- услуга доступна только для крупных инвесторов.
Чем выгодна торговля на Форекс?
Работа на Форекс основана на извлечении прибыли от покупаемых и продаваемых валют, курс которых периодически становится выше или ниже в зависимости от экономических условий определенных стран.
На основании вышеизложенной информации можно сделать вывод о том, что у человека есть разные способы извлечь дополнительную прибыль. Доверительное управление на фондовых рынках или биржах – замечательный способ увеличить размер своих сбережений без особого труда.
Инвестиции в фондовый рынок – направление, которое всегда интересовало грамотных капиталистов. На данном поприще можно получать обильные прибыли из года в год, что делает данный рынок все более популярным среди россиян. Однако торговать ценными бумагами самостоятельно может далеко не каждый, и поэтому особенно актуально сегодня доверительное управление акциями.
Суть ДУ сводится к тому, что инвестор (в ценных бумагах) управляющему трейдеру, который за вознаграждение (как правило, не более 20% от прибыли) его заметно приумножает. Можно выбрать для такого размещения активов не только частного трейдера, но и инвестфонд. Такие операции, как правило, оформляются документально, однако, в последнее время ДУ возможно организовать в режиме онлайн. В этом случае документы также имеют место, но они обладают такой же юридической силой как бумажный вариант на руках.
Что примечательно, так это простота и удобство такого инвестирования. Достаточно выбрать управляющего профессионала и доверить ему собственный портфель ценных бумаг. Он будет увеличивать количество акций в нем в рамках выбранной вами стратегии.
Итак, ДУ акциями – форма партнерства инвестора и управляющего, когда последний как финансовый специалист наращивает доверенный ему капитал, получая долю прибыли в качестве вознаграждения.
Чтобы постепенно наращивать балансовую стоимость ценнобумажного портфеля, необходимо выбрать правильный инвестиционный курс. Стратегии доверительного управления – надежный ориентир. Из года в год их появляется все больше и с их помощью можно получать значительную прибыль.
Кроме того, не стоит упускать из внимания и доверительное управление деньгами на Forex, отзывы о таком инвестировании все более благосклонны, ведь прибыльный потенциал валютного рынка не ниже, чем фондового.
И если затронуть вопрос прибыльных стратегий работы на данных площадках, то доверительное управление на фондовом рынке часто связано с направлением работы с акциями компаний нефтегазового сектора. К примеру, в инвестиционной компании «Баррель» доступно несколько программ ДУ для вкладчиков с минимальным размером портфеля от 0,5 млн. руб. и ожидаемой доходностью 25-45% годовых.
Также интересны стратегии ДУ акциями от Финама. К примеру, стратегия «Тандем» под управлением Сергея Белова способна приносить 510% (ожидаемая прибыль) годовых. Не менее интересна стратегия «Золотое сечение» Липского Максима, ожидаемая прибыль по которой 310% годовых.
Если говорить о доверительном управлении на Форексе, то набирают популярность в наши дни такие стратегии как Share4you (автокопирование сделок – нетрадиционная форма ДУ) от брокера Forex4you, традиционные вложения на ДУ-счета. Так, в компании MMCIS клиенты могут вложить минимум 10 тыс. долл. и получить на них годовой прирост до 100% годовых, уплатив управляющему не более 25% от прибыли.
Итак, если выбирать из пары «доверительное управление – паевые фонды», то можно отметить, что в последнее время все больше людей предпочитают первую альтернативу.
ДУ также имеет свои подводные камни – риск значительной просадки, опасность сотрудничества с ненадежным брокером доверительного управления, отсутствие гарантий получения высокой прибыли на постоянной основе – однако, как правило, доходность в этом случае выше, чем в ПИФах, и прибыль удается получать стабильно!
На наш взгляд, большинство клиентов рынка форекс, останется равнодушными к ИИС счету, т.к. изначально заитересованы в минимальных вложениях денег и многократном заработке. Поэтому вряд ли рынок форекс потеряет клиента из-за этой услуги, а вот с банковских вкладов ресурсы уйдут.
ИИС счет даёт обширные возможности по инвестированию, в последующих статьях мы будем детально разбирать продуктовые линейки банков и брокеров, для того чтобы вы смогли выбрать оптимальный для себя объект вложений.
для тех, кому интересно начать инвестировать на фондовом рынке, но пока не хватает навыков и времени — есть отличный инструмент — доверительное управление капиталом опытными трейдерами ! Многие об этом думают, но в текущих условиях очень непросто разобраться в таких вопросах: какого выбрать брокера (честного), трейдера, вид рынка (валютный, срочный, фондовый), стратегию и сколько можно вложить.
Это действительно очень непростые и неоднозначные вопросы. Недавно мой знакомый Евгений, автор проекта справедливое инвестирование на московской бирже Invest-Pul предложил интересную тему.
C Евгением мы знакомы уже около 2 лет. Он также потерял депозит в Форекс Тренде и с тех пор решил работать только с надежными проектами. В итоге он решил искать живых трейдеров, которые работают на московской бирже и собирать под их торговлю инвестиционные пулы, чтобы в складчину преодолеть ощутимый для обычного человека минимальный порог успешного трейдера.
Недавно он договорился о сотрудничестве с трейдером, у которого есть публичная история торговли на сервисе Comon у брокера Финам с 2013 г. И выглядит эта история — как мечта инвестора — постепенная плавная кривая доходности, которая идет вверх.
С этим трейдером заключили договор на доверительное управление капиталом. Зовут его Евгений Ворончихин. Он живет в г Екатеринбург, трейдингом занимается с 2007 г. и за годы практики создал хорошую рабочую стратегию.
Особенности стратегии
Рынок: Срочный (ФОРТС)
брокер: Финам
инструменты: фьючерсы на индекс РТС, доллар/рубль, Газпром, Сбер, опционы
стратегия алгоритмизирована, торговлю ведут торговые роботы (22 шт).
Я пообщался с Евгением, он произвел впечатление контактного и профессионального человека.
Порог входа для того, чтобы трейдер взял капитал инвестора в доверительное управление, составляет 1 млн руб.
Поскольку я и Invest-Pul взяли на себя маркетинг торговли Евгения, то для нас он снизил порог входа до 500 000 руб.
Мы решили организовать инвестиционный пул с трейдером Евгением Ворончихиным, в который можно будет зайти инвесторам с более скромным бюджетом. (от 50 000 руб).
Организация инвестиционного пула
- менеджер пула (Евгений Invest-Pul), открывает торговый счет в Финам, заключает договор с трейдером;
- трейдер получает в управление счет менеджера;
- инвесторы, кто хочет присоединиться к пулу, заключают договор с менеджером и перечисляют инвестиционный взнос на его счет в банке Финам;
- менеджер аккумулирует средства инвесторов на своем счету, которым управляет трейдер.
- на периодической основе (1 раз в неделю) менеджер и я публикуют стейтмент результатов торговли за неделю;
- менеджер ведет всю отчетность и отвечает за ввод/вывод средств.
- Ввод средств ежемесячно, вывод ежеквартально
Распределение прибыли (до НДФЛ)
- 30% от прибыли комиссия трейдера
- 10% от прибыли комиссия менеджера
- 60% — прибыль инвестора
Перед трейдером стоит задача делать 30-40% прибыли инвестору. Риск на капитал не более 30%.
За 2015 г доходность инвестора составила 45%.
Входной билет в пул : до старта проекта — участие бесплатно, после начала работы — входная комиссия будет в районе 5 000 руб.
Почему инвестирование в пул интересно
- Возможность начать работать на фондовом рынке;
- доходность 30-50% годовых;
- управляющий трейдер имеет ФИО, публичный мониторинг результатов работы за 2 года;
- низкий порог входа (50 тр) вместо 1 млн руб;
- юридическая защищенность инвесторов (договор с администратором)
Выводы
Схема организации инвестиционного пула кажется мне интересной, я давно хотел найти профессионального трейдера, который бы показывал вменяемые цифры доходности и при этом был досягаем в плане общения и вопросов. Для начала я решил вложить в проект доверительного управления 150 тр собственных средств и буду наблюдать за ситуацией. Результатами буду делиться.
Самый простой способ получать доход от инвестиций в акции и облигации – это передать свои средства в управление тем, кто профессионально занимается инвестированием на фондовом рынке. Такая услуга называется «доверительное управление»: инвестор передает доверительному управляющему сбережения в целях получения их прироста за счет проведения операций на фондовом рынке.
При передаче имущества в доверительное управление право собственности на имущество остается у инвестора (учредителя управления), а не передается управляющему. Доверительный управляющий не становится собственником этих средств, он только управляет ими в интересах инвестора и за свою услугу получает вознаграждение, размер которого определяется величиной полученного им для инвестора дохода. Он заинтересован в максимальном увеличении переданного ему в доверительное управление капитала инвестора.
Доверительное управление бывает индивидуальным и коллективным. При индивидуальном доверительном управлении компания отдельно управляет каждым портфелем клиента, а при коллективном управлении средства многих и многих клиентов объединяются в один общий портфель, и компания управляет одним большим фондом. В таком фонде каждый инвестор имеет долю, пропорциональную сумме внесенных средств.
Коллективные инвестиции созданы специально для мелких частных инвесторов, которые хотят приумножать свой капитал на фондовом рынке, но не имеют достаточного капитала или возможностей для самостоятельного инвестирования. К коллективному доверительному управлению относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и так называемые общие фонды банковского управления (ОФБУ), которые тоже набирают популярность среди российских инвесторов.
Паевые инвестиционные фонды
Паевые инвестиционные фонды делают доступными инвестиции в ценные бумаги для многих инвесторов с небольшими суммами. Вашими деньгами на фондовом рынке будут управлять профессиональные управляющие. Небольшая сумма инвестиций и профессиональное управление – главные преимущества паевых фондов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации через брокера. Вам не требуется постоянно следить за биржевыми ценами и финансовыми новостями, покупать и продавать ценные бумаги на бирже. Паевые фонды созданы специально для непрофессиональных инвесторов – обычных людей, которые не обладают соответствующими знаниями и опытом инвестиций или не могут уделять значительного времени управлению своим капиталом.
Паевые инвестиционные фонды доступны даже тем, кто получает средний по российским меркам доход. Вложить в ПИФ можно любую сумму. Даже с тысячи рублей можно получать реальный доход выше, чем в банке. Но, конечно, инвестировать копейки бессмысленно.
Образно говоря, паевой фонд – это «денежный мешок», в который инвесторы вкладывают свои деньги для дальнейшего инвестирования их на финансовых рынках профессиональными управляющими. Деньги пайщика объединяются с деньгами сотен и тысяч других инвесторов, которые также передают свои средства в доверительное управление. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом – это так называемый обособленный имущественный комплекс. А вот создает этот имущественный комплекс и управляет им на фондовом рынке управляющая компания.
Управляющая компания – участник фондового рынка, имеющий лицензию на право осуществления деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Кроме управления паевыми фондами они также имеют право заниматься управлением резервами негосударственных пенсионных фондов (НПФ), страховыми резервами страховых компаний и индивидуальным доверительным управлением ценными бумагами. Пенсионная реформа породила новый вид доверительного управления: компании инвестируют накопительную часть пенсии, переданную им в управление гражданами. На сегодняшний день право управления накопительной частью пенсии получили 55 частных управляющих компаний.
Инвесторы в паевых фондах – пайщики – не получают ни процентов, ни дивидендов на свои инвестиции. Доход складывается только от прироста стоимости доли инвестора в фонде (стоимости паев). Если стоимость паев выросла, их можно продать (закон «Об инвестиционных фондах» называет это погашением) и получить доход. Разница между стоимостью продажи (погашения) и стоимостью покупки паев и будет составлять доход или убыток инвестора.
В отличие от вкладов в банки никакая доходность инвестиций в паевые фонды не гарантируется. Все зависит от того, какой доход приносят ценные бумаги, составляющие инвестиционный портфель фонда. Если ценные бумаги в портфеле фонда растут, то растут и доходы пайщиков. Если стоимость ценных бумаг снижается, то снижается и капитал пайщика. Однако надо помнить, что до тех пор, пока вы не продали паи, и ваш доход, и ваш убыток не являются итоговым результатом инвестиций. Так что снижение стоимости пая можно вполне переждать и дождаться нового роста цен. Паевые инвестиционные фонды обладают многими преимуществами для инвесторов перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации.
Благодаря своим достоинствам – надежности, доходности и доступности для самого широкого круга инвесторов – паевые инвестиционные фонды становятся наиболее популярным видом инвестиций для частных инвесторов на российском фондовом рынке. Количество паевых фондов стремительно растет, появляются новые виды ПИФов. Несомненно, паевые инвестиционные фонды со временем станут серьезной альтернативой банковским вкладам.
Общие фонды банковского управления (ОФБУ)
Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – еще одна возможность выгодно вложить деньги в ценные бумаги частному инвестору в России. ОФБУ – это фонды, аналогичные паевым инвестиционным фондам. Только создаются и управляются они не управляющими компаниями, а банками. Так же, как и ПИФ, ОФБУ не является юридическим лицом. Банк аккумулирует средства инвесторов, объединяет их в один общий фонд и в дальнейшем управляет фондом на финансовом рынке. Только финансово стабильные банки, относящиеся к 1-й категории по финансовому состоянию и имеющие капитал не менее 100 млн руб., могут учреждать ОФБУ. Банк может учредить несколько фондов – в зависимости от стратегии управления.
Существенное различие для инвестора между ПИФами и ОФБУ заключается в том, что эти фонды имеют разные возможности по вложению средств пайщика в доходные активы. ПИФы жестко контролируются внешними организациями (особенно специализированным депозитарием) и обязаны четко придерживаться состава и структуры активов в соответствии с требованиями государственного регулятора фондового рынка – Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). ОФБУ имеют гораздо больше возможностей в инвестировании активов – средства инвесторов могут быть вложены не только в российские, но и в иностранные ценные бумаги, валюту, драгоценные металлы; возможно совершение операций на срочном рынке с фьючерсами и опционами, которые приносят наивысший доход или страхуют от рисков.
Если для паевых фондов преимущества такого жесткого контроля – это меньший риск инвестиций и защита от недобросовестного управления, то преимущества ОФБУ по сравнению с ПИФами – наибольшая гибкость в управлении в зависимости от конъюнктуры на финансовых рынках.
Однако либеральные условия управления ОФБУ не означают, что банк может делать с деньгами инвесторов все, что захочет. Операции со средствами, вложенными в ОФБУ, осуществляются в соответствии с принятой банком инвестиционной декларацией. Инвестиционная декларация должна содержать информацию о доле каждого вида имущества, каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т. д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ; о доле средств, размещаемых в валютные ценности; об отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей – эмитентов ценных бумаг).
ОФБУ не может вкладывать более 15% своих активов в ценные бумаги одного эмитента. Банк не может выдавать кредиты (займы) за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, как это происходит с обычными вкладами в банке. Еще одно различие между ОФБУ и ПИФами состоит в том, что паи ПИФа можно покупать только за рубли, а в ОФБУ инвестор может вкладывать все, во что позволяет инвестировать декларация фонда, – доллары, евро, ценные бумаги или даже драгметаллы.
При вложении средств в ОФБУ между управляющим (банком) и учредителем управления (инвестором) заключается договор доверительного управления. Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества документ – сертификат долевого участия, подтверждающий факт передачи имущества в доверительное управление. В сертификате указывается размер доли учредителя в составе общего фонда банковского управления. Сертификат долевого участия не является ценной бумагой и не может быть предметом договоров купли-продажи – это своего рода расписка.
Доходы инвестору в ОФБУ также не гарантируются – все зависит от доходности инвестиционных активов и эффективности управления фондом. Количество действующих ОФБУ примерно в пять раз меньше, чем ПИФов.
Индивидуальное доверительное управление
ПИФы и ОФБУ относятся к коллективному инвестированию – небольшие суммы сотен и тысяч инвесторов объединяются в единый портфель, которым и управляет в случае ПИФа управляющая компания, а в случае ОФБУ – банк. Разумеется, все пайщики фонда довольствуются только одной общей стратегией управления фондом и не могут давать какие-либо указания управляющему.
Однако если вы обладаете существенно большей суммой, чем требуется для вступления в большинство фондов, для вас открываются преимущества, которые дает индивидуальное доверительное управление ценными бумагами.
Индивидуальным управлением занимаются профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами, – это инвестиционные компании, управляющие компании, зачастую имеющие данную лицензию в качестве второй, и банки (на них требование иметь лицензию также распространяется).
При индивидуальном доверительном управлении персональный портфельный менеджер управляет портфелем клиента в соответствии со стратегией, разработанной специально с учетом потребностей клиента.
Стратегии – вот существенное различие для инвестора между ПИФами и доверительным управлением. Разница в стратегиях определяется тем, что ПИФы могут инвестировать в ценные бумаги только в соответствии с жесткими требованиями ФСФР, указывающими, в какие ценные бумаги и в каких пропорциях возможно инвестирование. Поэтому возможность зарабатывать на ценных бумагах для ПИФов существенно меньше, чем для доверительного управления. Преимущество доверительного управления – активные стратегии на рынке акций вплоть до спекуляций на падающем рынке, операции на рынке фьючерсов и опционов. А паевые фонды всегда придерживаются выбранной стратегии. Как правило, это либо портфель акций, либо облигаций, либо в портфеле фонда присутствуют акции и облигации с перевесом в ту или иную сторону. Клиент может установить определенные параметры портфеля, которых будет придерживаться управляющий его портфелем, например, состав и структуру портфеля, различное соотношение доходности, риска или ликвидности вложений. Все эти параметры будут записаны в инвестиционной декларации. При изменении рыночной конъюнктуры управляющий может оперативно сменить инвестиционную стратегию. В случае падения рынка акций он может переложить капитал из акций в облигации, которые гораздо стабильнее и приносят гарантированный процентный доход.
Подлинное индивидуальное доверительное управление возможно для сумм в сотни тысяч долларов. Для меньших сумм – менее 100 тыс. долл. – управляющие предлагают стандартизованные стратегии, тогда операции по вашему портфелю будут идентичны операциям по десятку портфелей-близнецов, принадлежащих другим клиентам этой компании. Часто управляющие компании одновременно предлагают инвесторам паевые инвестиционные фонды и услуги индивидуального доверительного управления. Индивидуальное доверительное управление выбирают средние и крупные инвесторы, которые ценят индивидуальный подход к клиенту и которым необходима разработка особенной инвестиционной стратегии, невозможной в паевом фонде.
